大户散户合奏 玩死轮商

www.hkwarrant.com.cn　2007年10月04日 　香港文汇报　
　　港股周二玩"炮弹飞人"，昨日转玩"过山车"，"摸顶"入市的"勇士"都目定口呆。有在高位入市的散户表示："个市升得多，调整很正常，但估不到一天之内的调整幅度会这么大，亦不知道个午市后大跌的原因是什么，所以有点不甘心。"

　　轮商对冲加剧跌幅

　　事实上，好多分析员也解释不到大市突然转势，并大跌1,600点的原因。有经纪指，"市场传闻新地(0016)配股，所以令大市午后大跌，但新地对大市的影响力，应不会如此巨大。"有期货业人士就指，大市连日强势，加上周二大市急升过千点，且有1,600亿元成交，所以一般人并不会大手沽空期指，昨日跌市除有部分获利盘外，主要是早前积极扫货的"强者"，反手为沽，将大市推低，这样便触发轮商为了对冲，纷纷加入沽货行列，令大市跌幅扩大。

　　他续指，昨日的窝轮成交多达380亿元创新高，比周二的"旧纪绿"多了足足100亿元，即窝轮成交一天内增加三分之一，增幅可说是非常巨大，反映散户热衷买卖窝轮之余，亦反映轮商要做更多的对冲，大市愈跌，轮商便愈要沽，买卖轮的散户及金额又多，遂令大市跌势不可收拾。

　　"三水"兴风作浪

　　另外，他又称，不少早前大手扫货的"强者"，反手为沽，亦相信是大跌的主因，该些强者由8月中开始扫入港股，可谓获利甚丰，大手存货多，自然可以沽空期指兼沽货，推低大市获利，到大市调整足够，又在低位入货，市场的操作一向如此，投资者不用过分担心。也有基金经理对本报表示，目前港股充斥三大来源的资金，包括中资、中东"油资"，以及传统的欧美基金，任何有一方的资金若然改变投资策略，例如换马等，都会令港股大起大落。适逢第三季季度结束，粉饰橱窗活动暂告一段落，欧美基金第三季"交足功课"，自然会先调整投资策略，有熟悉个中操作的大户亦会藉此兴风作浪，故大市短期还会非常波动。