两只脚都郁 陆羽仁

2007/12/6
有时睇美股真系几搞鬼，早两个星期还讲到好似世界末日，但现在又觉得经济其实唔错，股市所以大升，昨日美股上升源于一份有关就业报告指美国可以免于衰退，结果道指升１９６点，升至１３４４４点。

按道理美国经济免于衰退可能唔减息，应该利淡股市，但又因为知道美国联储局打算减息，所以唔怕，仲变成双重利好，又有得减息，经济又好�话。

千祈唔好以为美国佬天真，股市万金聚集之地，小不免有点人为，不过有时斧�痕迹太现，所以陆羽仁的阴谋分析应可大行其道。美国楼市调头下挫，触发次按危机，美国的确有病，但美股走势却是一个「挟减息的周期」，金融巨头不断挟联储局减息，确认会减息就升一段，要升时就好消息涌现，升完又回头，回头时各种坏消息出笼，又再挟过，不断重覆。至于港股是否跟跌，就要看美股回头时港股是否也已上高位，若港股已上高位，加上大陆气氛不济，港股就可能跟住调整。

传闻美国总统布殊将于今天公布救楼市的措施，据说会把浮息按揭冻结５年，企图令那些供楼能力极差的次按业主，继续按楼。表面看这是严重干预市场的措施，那些次级按揭按合约到期就要加息，如今政府一声令下，无得加息５年，那些按揭少收５年的息差，足以令有关按揭证券大幅减值，理论上按揭证券持有人和银行应大力反对；不过现实上由于按揭证券价格早已大跌，倒过来是银行和按揭证券持有人叫美国政府介入稳定楼市，可以�理解，按证持有人自愿「剪发」（hair cut,即债权人减收还款，换取欠债人还债），以换取次按业主不要断供。不过政府干预市场，莫此为什。

有网友问这样是否可以搞掂美国次按问题。理论上有两个结局，第一，顶住美国楼市，甚至楼市重拾升轨，次按问题解决。第二，暂时舒缓压力，楼市问题未解决，次按重有手尾。陆羽仁倾向相信后者，因为美国楼市自９４年开始上升，升足十几年，如今转势下跌，楼市转势，唔系�易扭转，又唔见美国经济好强可以带番起楼市。美国经济�大，大市场一转势，有排都未转完，你想渠转弯绝非易事。但美国政府出这种重手干预按揭市场，可以把问题拖迟一点，楼市唔会拖到无事，只会反覆向下，但次按是金融产品，拖拖吓可以解决大部份问题，因为只要楼市定一定，再加上减息，次按证券重新有价，市场郁番，好多金融机构就可以借机沽货脱身。

讲��耐讲番香港股市，我一直话在下周减息前有一浪升，等美国和中国两只脚，如今两只脚一齐郁，美股明显上走，大陆股市亦有少少见底迹象，未来一周都系炒上容易炒落难矣。

若网友们手上持有大量现金，无乜货，如今追货略迟，唯有拣一些略落后的红色股，应该还有一定水位。