港股市况差 2新股押后招股

2008年06月26日 　香港文汇报　狄梦宇
HKIPO.cn 香港新股动向 港股投资第一站！

　　台风「风神」席卷本港，亦为日渐冷清的新股市场浇了一盆冷水，不仅影响了首日招股的中视金桥(0623)的捎展认购，更令应流国际押后上市计划，原本该股今日举行记者会明起招股。此外，据外电报道，内房股宝龙集团昨日透露，由于香港股市状况不佳，将暂缓来港的上市计划，但募集30-40亿元的目标不变。

　　由于台风令本港金融市场今早暂停，导致多间券商未能及时为首日招股的中视金桥开出捎展盘，该股昨日只录得少量捎展认购金额。

　　应流及宝龙押后招股

　　而原定昨日中午12时截止公开认购的山水水泥(0691)，亦由于天气缘故将招股日期延长至今日中午12时正。

　　新股市场继续「愁云惨淡」，昨日应流国际的公关公司发布公告，由于近期市场疲弱，原计划今日举行的记者会延迟召开，成为本月第三家暂延上市计划的公司。

　　于此同时，内房股宝龙集团亦延迟招股计划。其总裁助理兼董事会秘书刘晓兰昨日表示，虽然该股已通过联交所聆讯，但当前市况不好，没有达到上市的状况，但募集30-40亿元的计划没变化。今年已有数只内房股延迟上市集资。

　　刘晓兰强调，「我们是暂缓发行，不是停止发行，今年能否发行取决于市场状况能否好转」。

　　萧山机场目标明年上市

　　另外，据外电消息指，香港机场管理局持股35%的杭州萧山国际机场，可望下月初落实在香港或内地上市的计划，目标于明年公开招股，为其涉资达80亿元人民币的第二航站楼及跑道扩建项目筹集资金。香港机场管理局财务及投资执行总监黎永昌透露，从机管局的角度，当然希望杭州萧山国际机场选择在香港上市。

　　黎永昌续称，他们视杭州萧山机场为长线投资，无论该机场最终选择在香港或内地上市，机管局都无计划减持其旧股获利，但上市发售新股，难免会摊薄其权益。

　　来自杭州萧山机场的消息人士透露，该机场早前已就其上市的计划，初步筛选了约八家来自海外和内地的投资银行，料机场董事局将于下月初决定上市保荐人，安排该机场于2009年度在香港或内地上市。

　　内地化肥心连心拟港上市

　　【本报讯】(记者张以正)有消息指在新加坡上市的内地化肥生产商心连心正计划来港上市。对于上市一事，公司董事长兼首席运行官刘兴旭未有正面回应，只称由于公司对资本市场缺乏经验，所以选择了在流量较低而融资能力较高的新加坡上市。另一方面，由于在A股排队上市需时，所以公司亦未有递交申请。

　　刘兴旭指出，现时公司的生产成本主要来自煤和电，分别占50%及24%，而公司在尿素生产的平均成本则较同行低23%。当前内地约有逾200间尿素生产商，该公司的年产量为70万吨，以产量计算于内地市场排名第6位。

　　现时该公司产品主要以内销为主，其中70%集中在河南地区，外销仅占10%。此外，当前心连心的钾肥均由中化化肥(0297)供应，双方于去年签订合同，保证每年供应30万吨的钾肥，并透过中化化肥的网络作销售；中化化肥当前占该公司4.99%的股份，约2亿元。

大行唱淡 洛钼阿里巴巴两大新股王齐潜航

2008年06月25日 明报财经　 http://www.HKipo.cn 香港新股资讯网站

　　大市反覆向下，多只半新股亦难以独善其身，半新股近乎陷于小型股灾，包括贵为去年新股王的阿里巴巴(1688)及洛阳钼业(3993)股价亦连日下跌，分别遭到德银及摩根士丹利调低其目标价，更令两者昨日股价双双创下上市以来新低，最低曾见10.52元及6.47元，洛钼更首次跌破招股价6.8元，而上市不足两周的重庆机电(2722)股价更是惨不忍睹，累计跌幅高达34%。

　　阿里巴巴股价一度升至41.8元水平，但后来受到市�及重组占公司收入高达七成的Gold Supplier(GS)销售队伍影响，股价持续受挫，昨日德银更发表报告将其目标价由17.82元，调低至14.78元，令股价跌至上市以来低位，一度低见10.52元，收报10.66元，再跌8%，创下上市以来的股价新低，累计跌幅达21%。

　　德银将阿里巴巴第2季的GS新增会员数目，由预期约2000名调低至1154名，并指出GS第4季复原速度亦较预期中慢，故将今年GS会员数目预测增长由按年上升37%，下调至升25%，收入预测亦调低至31.7亿元人民币。不过，德银指出，新设的个人诚信通会员增幅有望较预期强劲，可抵消部分重组影响，并相信公司发展前景良好，遂将阿里巴巴评级由持有调高至买入。

　　德银降阿里巴巴目标价至14.78元

　　至于股价曾高见21.4元的洛钼，亦遭大摩将其目标价由10元调低至6元，评级更由与大市同步调低至减持，令昨日股价创下新低，收报6.66元，下跌 6%。大摩预料，燃料价格急升将令洛钼的单位成本同比升逾20%，更引述公司管理层表示，不打算申请开采牌照以增加产量，反映公司今年增长将出现放缓，故将洛钼今年产量增长预测由35%下调至10%，每股盈利预测亦下调至57分人民币。

　　中资证券行基金经理莫先生认为，投资者对大市情�没有信心，故当尚有利可图时，便出售手上的半新股，当中以市值较小的公司为甚，故令半新股价格持续受压。洛钼及阿里巴巴已跌至新低，相信此价位防守性较强。至于未来上市新股，相信受利息、油价、原材料影响较大的公司将会受压，从5月份内地零售数据显示，认为内需股前景较好。

　　另外，澳门博彩(0880)昨天已向传媒发出采访通知，表示今日下午四点将举行新闻发布会，以讲述招股安排。不过，「十姑娘」何婉琪发言人表明，昨天已去信证监会及港交所，将对批准澳博上市的决定，向本港法院寻求司法覆核。

　　(明报记者曾明明报道)

熊市二期反弹尚未完成，买入的黄金机会!

　2008年06月24日 HKipo.cn 香港新股资讯

　　昨日港股：大市乏方向成交再缩　油电股"打回原形"

　　美股上周五跌穿12,000点大关，加上本港预托证券(ADR)全线报跌，已预示港股将低开340点，但港股在开市跌至22,384点后便止跌反弹，中午收市曾倒升，但下午又再向下。恒指最终收报22,714点，跌30点，总成交只有598.2亿元。敦沛金融研究部主管郭家耀表示，大市缺乏明确方向，成交也进一步收缩，加上美国议息，大市观望气氛浓厚，料恒指短期内有机会下试22,300点水平。

　　大市乏方向成交再缩

　　深沪股市亦告下跌，上证再次跌穿2,800点，郭家耀表示，内地股市的整体市盈率只有17至18倍，已跌至相当合理水平，但技术上A股跌势仍会持续。国指昨报12,236点，跌107点。

　　油电股「打回原形」

　　焦点股方面，内地加油电价，对油股及电力股的刺激有限，市场认为中央今次加价后，应该有一段较长时间不会再加价，免得通胀恶化，中石化A股一度跌停板，H股亦跌2%。上石化与仪征两间子公司的A股亦跟随跌停，H股分别挫4%及3%。电力股亦回软，润电(0836)、大唐(0991)分别跌5%至 6%；华能(0902)、华电(1071)挫42%及2%。可以说，中央今次加油电价带来的油电股升幅，已经「打回原形」，追货的投资者要倒蚀收场。

　　中铝效应 金属股暴挫

　　中铝(2600)发盈警，指因为年初雪灾及能源成本上涨，半年净利润倒退5成多，股份昨日续跌6%，市场忧虑其他金属股可能有类相情况，洛钼 (3993)更被大摩「落井下石」，大削目标价4成及呼吁减持，股价重挫8%。江铜(0358)亦挫3%，马钢(0323)及重钢(1053)分别跌7% 及5%。(香港文汇报 周绍基)

港股基金持续四周遭抛盘 恒指料冲击22500

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香港新股最新消息速递：做最好的香港新股投资网站

　2008年06月23日 09:06　星岛环球网　
　　美股失守12000点大关，对港股气氛可谓"踩多一脚"；事实上，港股基金已持续第四星期录得净资金流出，市场信心仍较疲弱，证券界相信恒指今日恐难保22500点这个四月份以来险守的低位，但在22000点应有支持。

　　美国将于本周二及三议息，证券业人士认为，市场预期美国将维持息口不变，料对港股影响不大，反而市场最关注的，是今日A股的走势及今晚美股的表现。

　　香港《星岛日报》报道，油价高踞不下，已令人对全球经济前景添忧，另外市场又再担心美国金融机构或要进一步作巨额拨备，均是投资者"质低"大市借口，道指上周五急挫220点，报11842点，是三月中以来首次跌穿12000点大关，美国金融股更跌至五年新低；恒指重磅股在美国预托证券(ADR)再度全�跌至低于香港收市价，单计中移动(941)等五只重磅股份，若今日跌至与ADR相若水平，已令恒指跌百多点。

　　在过去一个月，美股已是第三次在周五急回，上两次分别在5月23日及6月6日，港股在下一个交易日不但"跟跌"，跌幅还要比美股更劲，难免令人对港股今日表现有顾虑。

　　港股上周五走势疲弱尽现，在前一晚中央落实加成品油价与工商业用户电价后，中港两地股市上周五一度齐齐大幅飙升，其后大陆沪深股市升幅收窄，维持升市，港股却要倒跌收场，恒指在23000点得而复失，收报22745点，跌52点；一周累计仍升153点，但考虑到之前恒指已连续四星期报跌、累计共回吐逾三千点下，上周港股表现实在是差强人意。

　　根据野村证券每周基金资金流分析，也见港股相关基金已连续第四周录得净资金流出，四周累计流走资金达7.3亿美元；中资股相关基金更是第五星期出现净资金流走，期间净流出金额达22亿美元。

　　富泰证券联席董事黄德几表示，观乎恒指重磅股ADR上周五表现，相信大市今日低开三数百点也不出奇，但港股上周五先升后倒跌，已稍为反映市场对大陆甚至美国经济的忧虑，若今日大陆股市能反复喘稳，港股在临近下周期指结算与基金半年结的因素支撑下，跌势或有限，相信恒指暂在22000点有支持，万一失守此关口，技术上仍可看21500点。

　　证券界对大陆今次加成品油及部分电价的反应，其实只算好淡参半，空头认为，此举反映大陆政策市的风险日大，麦格理则乐观认为，今次或显示随�通胀略为纾缓，中央的政策灵活性提升，维持对中资股"增持"的投资评级。

道指失守12000ADR普挫 港股22000关考验大

　2008年06月23日 　21世纪网　
　　【商报专讯】记者唐秀慧报道：美股上周五收市终跌破12000点大关，道指节节败退，单日再挫220点，在美挂牌的港股预托证券(ADR)普遍跟跌；分析员估计，港股今日料随美市大幅低开，若加上A股继续下泻，不排除恒指22000点大关或会不保。

　　对于美股道指上周五急跌220点，跌破12000大关，对恒生指数的影响，大福证券零售及企业服务部董事潘铁珊认为，恒指支持位会介乎21800点至22000点，若跌穿支持位，可能会进一步下试2万点重要关口。至于亨达投资董事黄敏硕则认为，港股今早开市料跌至22500点，若继续受外围的影响，不排除会跌至22300，甚至22000点。而敦沛投资研究部主管郭家耀则认为，恒指低开料见22300点，支持位为22000点，不过他相信6月股市仍受外围及A股所困扰。

　　港股自今年初的27800点高位，辗转回落至上周五的22700点水平，累积跌幅已约5000点。恒基(012)主席李兆基曾预言，恒指有望今年下半年可上望3万点，且看下半年的走势，仍拭目以待。去年股市畅旺，但反之，今年上半年恒指作出大调整，潘铁珊预测，下半年恒指上望28000点，下方支持则在20000点。「因全球高通胀，大家都担心加息，故左右大市，而且美股及A股的走势都较为疲弱，故上望空间不大。」对于恒基主席李兆基指上望3万点，潘铁珊认为客观条件不许可，故持不乐观的态度。

　　新股热潮已过

　　传统有五穷六绝七翻身的讲法，潘铁珊认为目前6月的恒指反覆，正试低位，相信7月会比6月较好。因8月奥运潮，以及部分的基金趁低位吸纳，相信7月比6月较佳。他续指出，若10月的业绩公布后，相信情况比6、7月为佳。另一方面，07年的新股潮炽热，但反观08年上半年的第二季，很大部分新股挂牌都破低，潘铁珊认为目前市况不值得入市购买新股。

　　京奥效应利零售

　　股份方面，潘铁珊建议散户在下半年选择物美商业(8277)及京客隆(814)作为下半年的心水港股。因8月奥运效应，有关北京超市、便利店，以及拍卖场的股份相对大热。

　　他续指因目前电费贵、成本贵，以及原材料上涨，于是汽车股、钢铁股、有色金属股于下半年走势会较弱，故建议股民避开这类股份，以免招致损手。

　　至于国企股方面，潘铁珊推介重磅的中移动(941)，如果接近100元的水位，可以考虑趁低吸纳。他指中移动业务增长迅速，且重组相信要3至5年才会影响其业务，故建议可作中长线投资。他续指内房股于下半年会受惠，并推介华润置地(1109)，因目前内地房地产需求大，且华润置地有注资项目，故看好此股份。对于四川地震的事件，电力股需求大，故他选择华能国电(902)作为心水股，他并预料股价升幅可达一成。

　　至于跌破低位的财险(2328)，他认为就算现时股价于低位，但此业务前景不明朗，亦不会有过大的增长，且有过多赔偿金额，下半年的表现会差于预期。

恒指公司：推新指数对散户风险有限

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　　恒指公司董事兼总经理关永盛出席电台节目时表示，不担心推出短仓杠杆指数后，会令杠杆投资更加活跃， 因为市场上已有很多杠杆投资工具，加上恒指公司的指数杠杆比率只有约两倍，对散户的风险有限。

　　关永盛指出，现时正积极研究重组产品组合，包括今年内推出短仓杠杆指数及纯A股指数等，他不认为短仓杠杆指数会增加散户风险，因为市面上已经有很多杠杆投资工具，而且恒指公司的指数杠杆比率只有约两倍，风险有限。另外，虽然市场上有很多与内地股份相关的指数，但内地市场仍有极大发展空间，因此会积极研究相关指数。

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阿里巴巴：地震对业务影响微，美衰退反刺激电子商务

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　　HKIPO消息 阿里巴巴(01688)事务部副总裁李博达出席公开场合时表示,四川地震对集团整体业务影响不大,虽然各地均受到信贷危机及美国经济放缓影响,但集团于国际交易市场上的电子商务活动,由今年初至今仍持续增加,相信反映美国经济下滑,反而令到商家积极考虑降低成本,透过因特网电子商务,到亚洲市场进行采购｡

　　对于阿里巴巴会否分拆其他业务上市,他则指出,任何事情均是有可能发生,旗下｢淘宝网｣及付款系统｢Alipay｣业务运作良好,后者每日处理约100万宗交易,涉及金额以千万美元计｡

　　阿里巴巴今日举行08年亚太杰出网商选举,五位得奖者来自印度､澳洲､泰国､台湾及香港,得奖者均是透过阿里巴巴的电子商务平台,协助业务发展｡而选出网商选举今年已是第五届,目的是推动全球电子商务发展,鼓励世界各地中小企取用电子商务｡

　　阿里巴巴集团国际交易市场电子商务活动持续增长

　　阿里巴巴<01688.HK>母公司阿里巴巴集团事务部副总裁李博达表示，现时全球经济当中，互联网仍是中小企依重工具。

　　虽然全球各地经济受信贷危机及美国经济放缓影响，但集团国际交易市场上的电子商务活动，由年初至今仍持续增长，惟未有透露具体数字。

　　他表示，旗下支付宝现时每日交易宗数约140万宗，涉及地区主要来自本港及内地。

　　问及集团旗下业务会否分拆来港上市，对此他指不会排除，但现时未有具体计划，集团会继续专注现有业务。

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A8电媒与小肥羊香港上市催生多名亿万富翁

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两家内地企业昨天同时登陆香港联交所，其中A8电媒音乐成为香港资本市场上首只无线网络音乐概念股，小肥羊则成为香港第一只中国火锅概念股。这将对国内相应行业的资本估价产生重要影响。

A8电媒音乐昨天开盘价2.15港元，较1.9港元发行价提高13.2%，交投活跃，最终以2.58港元报收。据招股书披露，A8音乐网CEO刘晓松持有A8音乐网216839025股。以现行股价计算，刘晓松身家超过5.59亿港元。

A8音乐此番上市融资1.73亿港元，其中约36.6%用于潜在收购，20.8%用于开发A8　Box，15.7%投入3G技术借以整合业务。

与之相比，小肥羊共发行245188000股，昨天小肥羊收报3.18港元，与招股价相同，市值逾30亿港元。两位创始人张钢与陈洪凯通过一家名为Possible　Way的公司掌握50.86%股权，按此计算，两人总身家超过15亿。

小肥羊是中国驰名餐饮品牌，主要经营内蒙古特色火锅，此次公开发售集资7.797亿元，用于在2008下半年至2010年间开设约150间新自营餐厅并翻新约50间自营餐厅，以及扩充其特许经营网络。

港股IPO仍处寒冬 市场期待太保H股首发挽人气

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　　香港股市连续多个交易日调整，使得正在招股的三只新股亚洲水泥(0743.HK)、衣念时装(0749.HK)及雅天尼(0789.HK)，招股反应相当冷淡，多数证券行仅向投资者借出数百万港元的融资额度。此外，有着奥运概念的体育用品生产商特步中国也将上市推介活动延迟了两日。有业内人士称，香港的新股IPO仍处于"寒冬期"。
　　有香港券商向《第一财经日报》表示，在过去的几个交易日内市场投放的借贷金额不过两三亿港元，其中一大半为认购亚洲水泥的资金，而认购零售概念股衣念时装和雅天尼的资金不足1亿港元。
　　"现在买中小盘新股的风险较大，长线基金认购的热情远不及去年，今年连续有新股破发，使得散户借钱认购新股的意愿很弱，茂业百货挂牌首日跌破发行价使得投资者相当失望。其实近期来港上市的新股质地都不错，定价也便宜，就是缺乏人气。"一名券商执行董事向记者表示。
　　该名董事指出，之前推迟了H股上市计划的太平洋保险可能最快在6月份重新启动H股IPO计划，在香港募集15亿美元(约合117亿港元)，"我想大型国企的IPO能够重新激起投资者的认购愿望，刺激低迷的香港新股市场。"该人士说。
　　根据太平洋保险的A股招股书披露，该公司计划最多发行9亿股H股，发行价则不会低于A股的每股发行价30元人民币。而截至昨日收盘，太平洋保险A股以27.24元人民币报收。
　　尽管中小新股难以获得市场认同，但近期仍有不少中小型企业排队来香港上市，由香港本地工业股裕元(00551.HK)分拆的体育用品零售商宝胜国际，本月26日至29日招股，6月6日上市，集资约6亿美元。内地物业及商场营运商宝龙集团也通过了上市聆讯，上市日期暂定为6月中下旬，集资规模为23.4亿~31.2亿港元。（李亚）

珠江钢管拟来港上市集资规模最多16亿元

2008年06月18日　汇港通讯　
　　市场消息指出，珠江钢管已提交上市申请，争取下月进行上市聆讯，在9月或之前在港上市。集资规模介乎1-2亿美元(约7.8-15.6亿元)。保荐人为工商东亚。

　　该公司乃内地直缝焊管龙头，产品主要应用于运送陆上和海上石油、天然气、城市管道等。用家包括中石油(00857)与中海油(00883)。

据传，李兆基、刘銮雄及国寿有意认购山水水泥

2008年06月16日 汇港通讯　
　　《经济日报》引述消息指,山水水泥(00691)获恒基地产(00012)主席李兆基、华人置业(00127)主席刘銮雄及中国人寿(02628)表示有意认购,三者合共的认购额将占最高集资额10%

重点关注折价及溢价率低的股票

2008年06月18日 　《第一财经日报》　金瑜
　　6月17日，香港股市全天跌升反复，成交继续下降，是近一年以来最低的成交水平。恒生指数收盘报23057点，上升28点，成交482.7亿元，国企指数收盘升0.02%，升了9点，报12568点，国际油价升到140美元左右的新高之后回落，加上市场憧憬内地调高成品油的价格，中石化的股价上升接近3%，收盘报7.72元。

　　根据统计，目前54家A＋H上市公司中，考虑汇率因素后，有6家公司股价出现倒挂，还有7家公司的溢价率在10％之内。

　　阿斯达克公司分析师龚理天认为其原因有四：一是A股市场的调整幅度大于港股市场，上证指数从6100点调整到目前的2800点，幅度超过54％，同期恒生指数调整的幅度28％。二是A股市场部分上市公司"大小非"的解禁，导致A股的流通量开始大于H股。第三，从目前溢价率接近的公司看，很大比例都是最近2至3年内上市的A＋H公司，所以发行方式也是导致溢价水平接近的重要原因。第四，可以明显发现大型优质企业的A股和H股之间的股价越来越接近是一个大趋势，其中最明显的就是金融类上市公司。但是绩差和亏损公司的溢价率还是保持着很高的水平，这说明两地市场对于绩差股的估值还是存在明显差异。

　　综合以上因素，龚理天说，预计在未来的一段时间内股价接近或者小幅度折价的现象还会不断出现，范围在应在15％之内，那些溢价率低、估值水平非常接近的股票应该成为投资者未来的重点关注品种。

　　(本栏目由第一财经《今日港股》提供，作者为该节目主持人)

港股未随大陆股市下跌 短期有望反弹

　2008年06月18日 星岛环球网　
　　A股市场连续十个交易日暴挫，削弱港股气氛且影响投资者入市博反弹或捞底意欲，昨天主板成交缩水至482亿余元，大市交投创13个月新低，尤幸恒生指数昨未再跟A股下滑，即月份期指且高水近百点收市，增加大市短期或进一步反弹憧憬。

　　香港《星岛日报》报道，港股昨天大部分时间多空争持，午后曾受大陆跌势加剧影响，一度回落过百点，未几即回稳，市后交易再略为夹上，最终倒升28点收市，报23058点。即月份期指同样在尾市被扯高，以接近全日高位收市，报23154点，高水97点。

　　港股昨天续有"炒股不炒市"的情况，刚公布收购氮肥项目的中化化肥(297)扬升超过6%，被瑞银上调目标价的中建材(3323)更升8.6%，国企指数微升九点，报12568点。

　　本地蓝筹银行与地产发展股昨天互有升跌，新世界发展(017)与信置(083)则齐齐反弹逾2%。

　　高信投资行政总裁沈庆洪指出，近期确有资金外流，市场信心疲弱，但昨天港股未再特别"跟足"大陆股市下跌，A50中国指数(2823)又连续多日登上成交额二十大榜，情况与四月初酝酿反弹情况相似，有可能是大户正部署半年结粉饰橱窗；除非外围再"插"，否则恒指短期有机会反复回试至近23700点。

　　摩根大通对后市依然审慎乐观，指出自从港股与美元挂钩后，每次通胀上升，股市也屡跟随造好。在今次环球市况不明朗下，纵港股再回，料跌至十二倍预测市盈率，即约19700点，已能寻底。