又救市（２）陆羽仁

http://www.hkipo.cn 2008/7/15

美国政府出手拯救两大按揭证券公司房利美和房地美之后，两股昨日急弹两三成后再跌，美股道指也是反弹１９３点后再跌，曾跌过百点，尾段收复少少失地，最后跌４５点，跌幅０．４％，收报１１０５５点，在１１０００点关口挣扎。



美国财长保尔森出手救房利美和房地美，虽然稍稍稳定了市场情绪，但美国房贷银行及按揭证券公司的灾情，已令投资者大起恐慌，房贷银行IndyMac上周因挤提而被美国联邦政府接管，雷曼兄弟昨日发表报告，话美国最大的储贷银行Washington Mutual今年的贷款损失高达２６０亿美元（２０２８亿港元），报告一出Washington Mutual的股价急插３５％，跌了１．７２美元，跌到３．２３美元，�大只股票可以一日三几十个百分点�跌，真系得人惊。俄亥俄州最大银行. National City即使澄清话无异常的提款情况，股价又无端端跌１５％。市场相当敏感，有乜风吹草动，就沽�股票先算，这种行动对银行最致命，本来无事，股价一插，存户走去挤提，马上出现现金周转问题。



讲番房利美和房地美，昨日股价上下波幅超过３０％，房利美早段升过３２％，但收市倒跌５．１％，跌到９．７３美元，而房地美早段升过２６％，最后跌８．３％，收报７．１１美元。两只股由升转跌，和高盛的报告及商品大王罗杰斯的评论有关。



高盛分析员Daniel Zimmerman话两间按揭证券公司的股价仍要再跌３５％，它将房利美的目标价由１８美元降至７美元，将房地美的目标价由１７美元降至５美元，目标价距离两公司昨日下跌后的收市价仍低约３０％。



商品大王罗杰斯话自己沽了两间按揭证券公司的股票，而且尚未平仓，渠估两只股要再大跌。罗杰斯大骂财长保尔森拯救两间公司的计划：「我唔知点解有�人�够胆�住我地�钱、即是美国纳税人�钱，去买房利美等公司的股份。我地快将要买起全世界，这不但会损坏联储局的资产负债表，还会令美元更脆弱，令通胀更高。」



罗杰斯话：「呢两间公司若不能自救，应该让他们倒闭，让它们承受自己的错误。如果你有伤口，你在伤口上贴胶布，贴完又在胶布上再贴胶布，贴多两、三年，你估会点？如果再过三年，情况比而家坏好多好多，你估又会点？」



不过亦有人不同意罗杰斯这种「由得渠死」的讲法，前大摩策略师碧斯话，任由两间公司破产是愚蠢做法，「房利美和房地美太大了，它是美国按揭市场太大的一部份，是美国生活的一部份，不能话『由得渠地破产啦』。财政部做了应该做的事。」

或许美国财政部份不能不救房利美和房地美，唔救即刻爆煲，但救了又的确会出现罗杰斯所讲的后遗症，美元会跌，通胀再升。罗杰斯的旧同袍大炒家索罗斯更讲到事件对经济的影响，美国而家出现他人生见过最大的金融危机，如果你认为这种危机可以不影向实体经济，就真是空想了。



美股的熊市，睇�唔会�快完。



陆羽仁