一仗功成万骨枯 陆羽仁

2008/1/25
美国执政共和党终于就救市方案和在野民主党达成协议，推出庞大的退税计划刺激消费，美股道指再升１０８点，升到１２３７８点的水平。

陆羽仁一直认为，呢个星期以香港为首的全球股市急插，为的就是挟到民主党接受布殊政府提出的救市方案，以及为联储局更快更大幅减息扫除障碍，大家都知道，美国财长保尔森是前高盛主席，金融和政治如何交叉去玩，渠点会唔知，今次马上争取到民主党同意救市方案，我可以用美式足球的「达阵」取分去形容。至于期间包括香港在内的亚洲、欧洲股民如何因为股市暴跌损手流血，就只能以「一仗功成万骨枯」去形容，加上死的主要不是美国股民，渠地当然唔觉得入肉。

今次救市方案由保尔森和民主党国会议长佩洛西和共和党国会领袖贝南共同宣布，好有两党联合救市的味道，之前大家点狗咬狗骨就无人知啦。

虽然两党口讲如何照穷人，但救市方案的重点其实系刺激消费，最主要部份系向１．２亿个家庭退税，个人最高可得６００美元的退税，夫妇退税最高有１２００美元，再加每个孩子３００美元。美国人生得仔多，一个家庭３、４个仔女等闲事，以三个孩子的家庭计，每个家庭无端端最多收２４００美元（即１８７２０港元），都唔系细数目。财长保尔森话，最快可在国会通过方案两个月后，就把退税支票寄出，即系预计美国人５月可以收到退税，保尔森形容此举系「一条快线」。

美国人有钱收，自然会感觉良好，以他们有钱即使的性格，一有钱就会花掉，退税等如政府向消费市场大量注资，这笔钱在５月就会注入市场，等如１ 、２个月后，美国消费市场就会热起来，因为不少美国人预期收到退税，可能提早碌卡消费，好多退税促销活动会马上推出。

救市方案亦会鼓励公司作设备投资，小公司过去买设备有１１．２万美元扣税上限，将会倍增，大公司买设备的扣税限额亦会增加。美国税重，所以仍有钱赚的公司，就会利用这些「税务假期」大买设备，马上可以少交税款，反正买设备又可以分期，对现金开支增长不大，但即时却有现金的税务得益。

方案亦有救楼市内容，政府会放�房利美公司等按揭证券公司购买按揭的上限，由过去每个贷款的上限为４２万美元（３２５万港元），放�到７３万美元（５６９万港元），此举可以减低贵价楼的融资压力。

布殊政府这个万亿港元的救市方案，能否把正在下滑的美国经济托住，尚要观察，但政府这样大力放水入市场，加上大幅减息，有利提振信心，楼市可能唔系�易救得起，但可刺激个人和公司的消费，令经济加番少少热度。

美股对救市方案反应良好，再加上最大的国防股Lockheed Martin,及办公室机器生产商Xerox公布盈利皆是市场预测的上限，所以道指升番上１２３７８点水平，加埋前日升的２９９点，两日加埋升番４０９点，都算有反弹力，看来美股短期趋向稳定，仍在一个反弹市中，但不要对反弹期望太高，我看这一浪反弹不易升穿１３０００点。

既然美股短线会稳一稳，我估港股短期内都会稳番，至少减低大幅下滑的风险，可以继续炒吓反弹市。