确认减息 陆羽仁

2008/1/11

美国开始进入减息预期的周期中，昨美国联邦储备局主席伯南克明示，联储局可能进一步减息，并采取更多重大措施（ready to take substantive additional action as needed），去支持经济增长，防范经济下滑。

伯南克出席一个论坛时承认，近期的数据显示，今年的经济展望转差；楼市下滑、信贷紧缩和能源价格高企，都会对消费构成压力，所以可能要进一步减息（may well be necessary） 。

伯仔作为联储局主席，讲话应该比较隐晦，渠讲「采取更多重大措施」，本已足够暗示会减息，但他直接讲可能要进一步减息，更属超常举动，显示渠都有�心急，怕唔先出口术，等到月底会期时才减息，恐怕股市再大幅下滑。

伯仔讲完之后，大部份都估联储局公开市场委员会月底议息时，可能减息多达半厘。美元在清楚的减息预期中，明显走软。

美股听完伯仔讲�亦显著反弹，道指上升１１７点，升到１２８５３点的水平。美股大升的另一个原因是最大按揭商Countrywide正和美银商讨合并，令其股价劲升５１％，升到７．７５美元，在Countrywide昨日反弹前，渠今个星期已累计跌了３９％ ，到渠昨日劲弹，亦带动金融股全线向上。

美股重上１２８００点以上水平，若能守稳一两日，已确认美股已见这个月的底部，要寻底又等下个月。美股上次减息时冲上１３７００点的水平，去唔番前高位１４０００点，由于１２月减息当日未有减息０．５厘，市场有少少失望，在减息日开始见顶回落。今次减息０．５厘应无走鸡，无惊也无喜，也要小心美股到月底减息后，又是反弹小浪的浪顶，到下月又再寻底。

美股走势几弱，我有少少怀疑今次反弹上唔上得到１３７００点，可能只去到１３５００点左右，形成一个一浪低于一浪的走势，跟着减息周期，反覆向下调整。

港股近日走势较飘，基本上是在２６７００点和２７６００点上落，若美股不再向下，只要大陆唔公布太坏消息，今个月大幅破位下跌的机会正减少中，从「投资的我」角度，今个月至今调整未够深，未有胃口入市。但从「投机的我」的角度，这一两个星期内不宜看得太淡。