美股开坏头 陆羽仁

2008/1/3
美股２００８年个头开得认真肉酸，由于经济数据差令人忧虑衰退开始出现，美股急跌，道指大跌２２０点，跌到１３０４３点，险守１３０００点关口，这是自１９８３年以来道指新年首个交易日最大的跌幅。

美国供应管理协会的制造业指数跌到４７．７，是去年１月以来首次跌穿５０，以是２００３年４月以来最差，加上油价因为尼日利亚局势不稳而急升，纽约２月份期油一度升上１００美元一桶，更增经济衰退的顾虑，拖累美股大跌。

美国联储局本月底减息的机会大增，上月１１日联储局的会议纪录刚刚公布，披露储局理事认为「对经济及金融发展及其对经济前景的影响，保持超常关注」，意味联局理事好担心次按风波带来的金融危机会导致衰退，随时准备再减息救市。

现时美国利率期货的走向显示市场差不多百分百预计月底会再减息，大多数人估会减息０．２５厘，而过去无人估会减息０．５厘，现在都有２６％人估会大减０．２５厘。

美国减息预期导致金融市场大乱，黄金急升，主要货币兑美元急抽，黄金一度大升到８６４美元，后来略回到８６０美元水平上落，黄金一举冲破８４５美元这个２８年高位，创新高后触发淡仓止蚀盘，一举急升穿多个阻力位，过几日累计升了４０、５０美元，升幅惊人。日圆亦升穿１１０水平，今早报１０９．４４日圆，日圆再急升，一穿１０８，恐怕又会触发套息交易的止蚀盘，朝１０６日圆水平进发。

本来美国减息预期大增，美股应该上升，不过减息预期是由疲弱经济数据而来，加上美元弱势暴现，油价急升，通�危险挥之不去，美国经济极唔靓仔，颇有停滞澎胀之险，衰退危机愈来愈大，美股都升唔落手了。

昨日和一个做生意的朋友吃饭，他正进行自己生意上的投机，问陆羽仁点睇经济，我话香港经济唔错，但美国经济好大镬，欧美金融市场的信贷紧缩，类似香港９８年金融风暴时面对的信贷紧缩危机，而美国的衰法和香港当的衰法一样，是楼市和金融市场齐衰，不是一边衰另一边好境，所以情况几坏。

老友听我讲完就「O哂咀」，问点解我讲到欧美金融市场�差，香港完全唔觉呢？我话因为人地系美国�，如果系香港，国际货币基金会已经入来帮我地诊症，又话要削赤字，又话要减人工，但发生在美国，国际财金组织完全无出声，大家唔系�觉，但事实上出到五国央行齐齐放水救市，全球最大银行花旗要出１１厘息发强制换股票据，你都应该知道大镬。

我话美国的银行唔止衰次按，而家开始担心「第二只鞋」，怕因为经济衰退出现正常的还款问题，又会对银行业绩带来第二波的冲击。美国楼市由９４年升到去年，跌起上来无�快完，而家首先要估美国经济会唔会衰退，现在看来机会大过五成，然后睇如果衰退是慢跌还是急跌，慢跌无太大问题，只怕渠急跌，急跌起上来，美股一日跌１０％、２０％都有可能。我怕吓亲老友，补番一句，不过急跌机会只有１０％，唔算太大，你只要谂吓万一你的生意投机，遇上美股急跌会点样，谂吓自己顶唔顶得顺就得啦。

我同渠讲，在风险高的环境，投机可能要走快少少，我�建议，可能会令你赚少�钱，但也会令你减少�风险，点做要自己衡量了。我估我对老友的建议，对大家都�用，投机唔怕，但要预计万一（只是万一，出现的机会不算太大）美股大跌时，自己顶唔顶得顺。