同一个老细 陆羽仁

2008/1/24

美国股市昨日先插后急弹，早段因为美国银行第四季业绩跌９５％，远差过预期，加上苹果电脑和摩托罗拉预期业绩会受经济回落影响，道指曾经跌过３００几点，尾段传出政府同银行研究出招挽救债券保险公司，道指在金融股带动下急促反弹，结果收报１２２７０点，大升２９８点，升幅２．５％，上下波幅有６００几点，坐哂过山车。

美银因为次按要拨备５３亿美元，要发６０亿美元的可换股优先股集资，但股价照升８．５％，金融股以JPMorgan升得最厉害，大升１２％。市场开始预期金融股最坏的情况过去，有人认为现价跌到吸引水平。

其实睇番早两日亚洲股市大跌和美国跟着的连番救市措施，令我愈来愈相信这是有计划跌市，因为美国已有连串措施跟尾。

第一，救债券保险公司。好多人唔知美国的债券保险公司正在爆大镬，它们在倒闭的边沿，由于次按债券爆煲，向债券保险公司索赔的数字急增，债券保险公司的财务状况急促恶化，美国第二大债券保险公司Ambac Financial这个月刚被评级公司Fitch Ratings降低其AAA评级，其对手美国最大的债券保险公司MBIA Inc也等住降级，债券保险公司爆煲是美国下一浪金融危险风眼，连保险公司都瓜埋，势必触发连锁反应，但昨日传出消息，美国的保险专员正和纽约的银行磋商，向MBIA Inc等提供信贷，协助MBIA Inc保持评级，保住它做保险的２万亿美元债券仍然有保险公司支持，否则保险公司�埋，这些无保险的债券实行等�出街大贱卖。

政府救债券保险公司的消息一出街，华尔街金融股也劲弹，特别两只最受惠的债券保险股更升得夸张，已被降评级的Ambac狂升72％， MBIA也有升33％。

第二，减息有下文。联储局临时减息０．７５厘，你都咪话无压力，消息出街之后虽然好多人叫好，也有人弹。有学者风格的摩根士丹利亚太区主席罗奇话美国联储局而家�减息法，系营运这个世界最大经济体的「危险、鲁莽和不负责任的做法」，在泡沫爆破时用减息去支持，会鼓励投资者将来冒更大风险。而欧洲的央行亦妈妈声，英伦银行更出口批评，照示欧洲央行和英伦银行仍怕通胀，无意跟美国减息，美国减息欧洲唔减，美元弱化，令美国出口到欧洲更有优势，欧洲股市又无息减又怕衰退，自然大跌，德国股市跌４．８％，法国跌４．３％，英国跌２．３％。

可见若无早前亚洲股市急跌的压力，联储局唔易大幅减息。由于联储局已摆明重视增长多于通胀，系一个明显策略改变，而家好多人估联储局在１月３０日议息时会再减息，期货交易显示有８０％机会联储局到时会再减息０．５厘，令利率跌到３厘（若如此加埋临时减息共减１．２５厘），在一星期前，系无人估联储局会减息减到低于３．５厘（即系唔会减多过０．７５厘）。在减息预期下，自然支持股市反弹。

第三，民主党态度软化。布殊一直希望在野民主党支持他的救市大计，到亚洲股市急跌后，渠就约国会两党领袖见面，话「我们可以找到共同立场，采取足够大规模而有效的措施，提振一个规模庞大的经济。」民主党国会领袖的态度亦好软，参议院民主党领袖哈雷内德话美国经济正滑向衰退，他希望国会能到2月中旬时已通过一份财政刺激组合方案，「我会希望很快拿出点东西来」，渠讲到急过布殊。而民主党众议院领袖佩洛西亦话，刺激经济的法案，「是亟待处理的紧急事务。」看来布殊应可以取得民主党支持救市方案。

香港股市做�美国政治的配角，帮美国政府和联储局扫除救市的障碍。有人话，美国大行炒�了输了大钱，就�政府出手，联储局狂印钱救市。政治就系�，讲实力，唔系讲口水。

昨日经纪张话担心美股会再跌，我就话炒炒反弹先啦，唔使惊�，美股同港股，系同一个老细o架！