东航引资没第二方案 引入星航冀可发生质变

2007年12月14日 中金在线/港股编辑部　
　　专程来港为新加坡航空公司注资入股开展投资者路演的东方航空(0670)管理层昨明确表示，东航引入外资战略投资者是国家和政府行为，得到「家长」国资委的祝福，且价格合理，即使遭否决，也会继续推进，没有第二选择。而「口紧」的新加坡航空与淡马锡则坚称供股东下月表决的方案是「最终和唯一」的，星方的出价「公平合理」，不会加价。

　　新加坡航空与主要股东淡马锡在今年9月份，正式与东方航空签订购股协议，以每股3.8港元或合计9.2亿美元，入股东方航空H股的24%权益，并将于明年1月8日召开特别股东大会进行表决。在国航(0753)母公司中航集团联合国泰航空(0293)与星航争购东航又主动放弃后，「东星联姻」仍有变数。有股东不满星方出价过低，亦盛传中航集团将带头投反对票，联姻双方为免功亏一篑，正密集接触投资者拉票。

　　有股东不满星方出价低

　　东航董事长李丰华强调，「东星联姻」是双方不断努力，谈判两年的结果，事前亦与有关部门反覆协商才得到批准，每股3.8元的作价是在今年4月份双方达成协议前20天平均股价的基础上溢价35%得出，若要改变收购价，需要重新进行审批程序，他指星航入股后将承受东航的股价风险，因为东航股价有可能变成 38元，也可能变3毛8。同时，有关价格也考虑了母公司的承受能力，因为东航集团亦要拿出40多亿元增持10多亿股增发股份。

　　李丰华表示，东航引入星航是国家的战略方针，而国家持有H股也是首次，充分显示当局对星航入股的支持。他说中国有如此大的国土面积和这么多的消费群体，三大航空的格局不可能改变。此次星航入股东航，将对内地航空业的格局生成巨大冲击，意义重大。东航此次把引进先进的管理放在首位，希望星航的管理与网络，能与东航的内地及国际业务生成协同效应，令东航能发生质的变化，成为中国最好的航空公司。

　　引入星航冀可发生质变

　　另外，李丰华不认为中航集团会阻止星航入股。他透露，东航的座公里收入每提高1分钱人民币，公司收入可提高6.5亿元，而当前东航的座公里收入与世界先进水平还有很大差距，改善的空间很大。他表示，东航今年全年将录得盈利，而明年会比今年更好。(香港文汇报)

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　　东航董事长李丰华记者会感言

　　■(星航入股后)东航的股价有可能变成38元，也可能变3毛8。

　　■上学要跟最好的同学在一起，我们把引进(星航的)管理放在首位。

　　■我们每一步都有向国资委汇报，并取得国资委的指示。

　　■(三大航空)老板是一个，我们都打工的，必须完成老板的意志。

　　■没有老板的支持，我今天不会在这里。

　　■行业老大(编按：指国航和中航集团)有说法，是正常的。

　　■(中航集团)反对不现实，老板是谁，大家要想清楚。

　　■大道理要管小道理，局部要服从全局，企业利益要服从国家利益。

　　■电信五巨头都想吃掉别人，但国家不允许，因为国家有国家的格局和战略。

　　■假设有意外，我们也会继续推进，没有第二个选择。

　　■(因为价格问题)再走一次(程序)，成本又高，路途又长，股东要对比利弊。

　　■我们没有想到香港的舆论有如此大的反应。