空军狂轰猛炸

所谓「烂船都有三斤钉」，何况是曾经在金融世界呼风唤雨的格老，他的简单两句「美国经济有滞胀早期迹象」，以及「美国经济有50%机会出现衰退」，整个亚洲股市就被震散，淡友乐于放长线钓大鱼。

恒指早段已跌穿27000点，本来在26800点顶住，轻微回升，可惜无力推上，反而掉头再插，下午复市更即挫200点，至于期指全日更跌逾1000点，较现货再低水约100点。地产股之前捧上天，今日就接近打回原形。

未知九龙仓(004)管理层是否如此未卜先知，以每股30元作供股价，昨日该股跌幅为蓝筹之冠，大泻9.26%至39.2元收市。要注意的是，尾市还有两宗大手成交，以每股39和39.05元各沽4.3万和4.2万股，涉资各达逾160万元，莫非大户续看淡，否则为何如此不计成本地先走货？

另一个须注意的因素是，大市沽空情况好像有回升迹象。上周四(13日)，港股沽空总额突破100亿元，经最后修订后为107亿元，随后于上周五，被沽空股份为306只，所涉沽空额则显著回落至75.7亿元。

不过，昨日港股沽空额却较上周五微增至77.45亿元，而更重要的是所涉沽空股份降至263只，可见火力逐渐集中在部分股份。蓝筹当然不能幸免，港交所 (388)所涉沽空金额最大，达约5.3亿元，至于两只蓝筹地产股长江实业(001)和新鸿基地产(016)沽空额也分别逾4.89亿和2.47亿元，而被市场看淡的汇丰控股(005)沽空额也有逾3.3亿元。

沽空额若续增，可能「空军」想进一步推低，加上有消息跟进，只要继续有次按坏消息公布，大家原来乐观的气氛也会被冷却，况且指数若于明年初处低位，可为来年回报设定较低基础，基金经理又怎不齐心合力呢？

至于格老的言论中，除了衰退机会由30%增至50%外，其实新意欠奉，况且翻查资料，若果有留意一些财经专家的意见，多少可预见今日滞胀危机。

今年4月，国际货币基金组织(IMF)首席经济学家穆萨已曾提出，美国经济明显大幅放缓，全球其他地区经济接近甚或高于增长潜力，肯定今明两年全球经济增长恐放慢，但美国经济在明年陷入衰退机会比先前估计略高，但不会高于格老当时所估计的30%，最有可能出现的情况是温和的滞胀。

对国际财经独具视野的王冠一兄，于今年4月已提出美国经济隐现滞胀情况，至于有「末日博士」称号的麦嘉华于5月已曾质疑美国的通胀计算方法，认为实际数字或较政府公布的为高，可见当地已陷入滞胀年代。以上所见，其实早有人吹响警号，只是大家浸淫在股市屡创新高的亢奋状态之中，未有察觉而已。
(12月18日刊于《am730》)