组合方略（１３）

2007/12/28
美股未到年尾都顶唔顺，道指大跌１９２点，跌幅１．４％，主要系忧累经济衰退，美国耐用品１１月销售只有０．１％增长，比预期的２％少，加上分析员又估花旗会减少４０％派息，失业率又增加，搞到美股碌地沙。

昨日港股已经脚软，但跌得唔多，睇吓今日点，跌得多�先至系正常，跌得唔多就未必系好预兆，因为今日期指结算，跌得唔多可能系好友顶住，等结算完再跌。无论如何，恐怕这一浪反弹已经完结，高位约在２８３００点，要先回吓，等到１月下旬美国有眉目减息，先再有得大炒。

讲到组合问题，网友myself做了一个总结，我希望大家都各自做吓总结，睇吓自己边瓣精。 Myself�话：「小弟都想借呢个开开心心既圣诞节，多谢陆sir，俾好多启发，令小弟投资投机更清晰，知多的自己做紧咩，同埋可以好贴市�，知道一个高手系点样睇股市的起起跌跌，分析问题，获益良多。

「07年投资仓，表现尚可，超过15%，主力只有3只股票，04年持有至今年，恒生(011)[股价及相关新闻] [股价及相关新闻]和中石油( 857)[股价及相关新闻] [股价及相关新闻]令小弟喜出望外，HSBC(0005)[股价及相关新闻]就有点失望，中石油今年跟林sir同巴sir走左，恒生最近亦已在$160沽出，希望游下水低十几%可以再买，HSBC已提出转左自己名，每年收息当债券，即使上反$152都唔会沽。

「投机仓得啖笑，5万蚊本，全年做左20个trade，即出入40次，咩都买过，大股小股同新股，不能尽录，好笑原因系以为自己赚好多，计完先知，只赚 $5000大元(10%)！好无奈�讲左句：『�！�辛苦得�少！？』，20个trade，15个系赚，只有5个蚀，以次数计系赚多输少，但以银码计就倒转，最多个次赚$4000，其他零零碎碎，最少个次只赚$200，致命伤系一次蚀$8000，另一次蚀$3000，『嬴粒糖输间厂』仍然系小弟既头号杀手，越系有信心的投机，越不想止蚀，就输得越多。

「07年，体现在小弟身上的是，投资轻松、低风险、高回报；投机辛苦、高风险，低回报。

「小弟投资买HSBC、恒生、中石油，人家$100买恒生，当渠高息债卷，风险高得去边？因为有信心，所有把大部分钱都投入去，平日都唔使贴市去睇到实，好轻松，回报亦很好，睇下只恒生，竟然可以几个月$100升上$160，中石油04年至今，回报更以倍计，有几多炒股可以做到？不过，07年投资仓赚到钱，有超过一半的成份都是：『盲毛遇着大升市』，如果小弟系�叻，就唔会06年恒指18000就开始减持，好彩既系�清仓，否则就错过今年大升市。

「至于投机，一方面要好贴市，跟消息，如果�兴趣都几辛苦，有时大市升只衰野又唔升，又成日要谂换马、止蚀、止赚，大股东又增持又减持，揸住把间尺找支持阻力位，印象中好似成日有斩获，原来蚀一次大，已经等于赚几次细。另外，投机�信心，怕输钱，每次投入的金额都好少，例如抽新股，以百分比升幅惊人，但钱码计赚好少，对整个组合帮助有限，所以回报低，但就付出不少时间要睇到实。所以08年，小弟希望加强自己投资方面的力度，减少投机。」

陆羽仁观察Myself的仓位及其回应，有几个总结：

第一，他不是一个投机者，一年只做２０次投机交易，投机极都有限，真系钟意投机的人，可能一星期也不止２０次交易。不过如果维持�o既成绩，赚赚蚀蚀，做多１００次交易，唔等如有１０％回报的５倍，可能同样只有１０％回报，因为赚�又会蚀番出去，得个做字。

第二，他不是最叻的投机者，也不是最差的投机者。只看他的１０％投机回报，就可以有上述总结，对最叻的投机者来说，２００７年是个丰收年，�大上落，对炒上炒落的投机者而言（不是单边只炒上），系大好的�食机会。但一般普罗的投机者散，好多会比Myself惨很多，你买了细价股，买那些中国XX，或者乜乜矿业，由仙股炒上，唔识得走，跟着插到地底，如今就中哂伏，唔止蚀随时唔见六、七成本金。即使炒红色股，如果高追都要坐艇，如果炒认购窝轮就更伤。所以１０％投机回报，比上不足，比下有余，比好多在银行天天炒的老散好了。

第三，狂炒老散曾经大赚。今年某些日子，狂炒老散曾经赚大钱，记得在９月、１０月的日子吗？恒指最后升上３１９００点时，我话酒�得太快会泻时，也是散户投机者最赚钱的时候，那时如果我贴Myself这篇文章出来，恐怕还会被人骂。我今天这样讲，并不是想取笑炒得劲输�钱的散户，而是希望大家经一事长一智，今年１０月的一炒，是外资大户看到北水涌入狂炒港股直通车，顺势送你上路的一着，正如我当日所讲，如果维持两个月升１万点的升势，不用升到年底就可以升到４万点，跟着便可以爆煲了。所以散户可以炒股，但要保持一点清醒，一点理智，一点就够了，晓得在股市颠狂时放一半货，就可以救自己出生天。

第四，选自己合适的方法买股票。自己投机得，不妨多投机；如果投机唔系�叻，拨多点钱投资，只保留少部份钱投机过手瘾就可以了。若全个仓都去投机，若非高手，很难长久成功。
陆羽仁