www.hkwarrant.com.cn 2007年10月09日
＝＝精彩导读＝＝
港股继续上落市格局，虽然美股及国庆后复市的A股创新高，令恒指高开400多点后，一度升过651点，但28,000点的阻力巨大，高位呈大幅波动。午后传出" 港股直通车"方案将拉倒重来，并设有仅得100亿美元的投资上限，消息即拖累港股大幅急回并倒跌61点收市，收报27,770点。
有期货业人士透露，昨日大市在午后急跌，主要由期指带动，当前"直通车"开通无期，不排除有人利用"直通车"消息加大大市的波幅，利用衍生工具获利。港股在上周三也同样出现高开倒跌的情况，令恒指在技术上出现调整讯号，相信淡友短期还会有所动作。
业内指出，港股自两个月前进入大型上落市阶段，由于大市位处高位，指数基数又庞大，加上成交高企，衍生工具繁多，不排除有人借「直通车」消息，加大指数的上落幅度，增加获利空间。
敦沛金融研究部主管郭家耀表示，午后曾传出"港股直通车"的上限为最多100亿美元，令早前憧憬内地资金涌港的投资者却步，加上在资金充斥下，港股在高位的波动自然大，故预期恒指短期会于27,500点的支持位，及28,500点的阻力位间上落。
不过，立法会金融服务界议员詹培忠表示，大市仍有上升空间，虽然很多公司的股价已偏离基本因素，但预计恒指会一直升至农历新年，并上试30,000至 35,000点亦不出奇。惟他补充指，就算恒指最乐观升至35,000点，但距离现价只有约25%的升幅，再升空间有限，但所冒的风险却很大，若以风险管理而言，现在港股值博率不高。
过去一段时间，市场借"港股直通车"消息炒作AH股差价，使两者差价大为缩窄。不少分析员认为，市场纯粹炒作AH差价趋势是不理智行为，投资者选股还是应该从基本面因素出发。
凯基证券研究部市场分析师吴列伟表示，从理性角度来讲，AH股两者间的价差一定会缩小，但投资者是否愿意买入H股，来慢慢等这种价差的缩小是一个问题。
美股方面则个别发展，道指低收22点报14043，纳指则升7点报2787。昨晚美股牛皮乏启示作用，而日股今早假后复市造好，对港股起支持作用。当前恒指仍贴近升浪的顶部，波动市况持续，就算早市升跌五六百点，下午市况亦可完全相反，令不少投资者却步。然而市况反覆，资金轮流炒作持续，个别股份仍有不俗进帐，炒股不炒市为妙。
港股波动市持续 炒股不炒市为妙
美元汇价回升，加上大西洋风季高峰期已过，拖累油价急挫，纽约１１月份期油收报７９．０２美元，跌２．２美元或２．７％。美股方面则个别发展，道指低收２２点报１４０４３，纳指则升７点报２７８７。
港股昨天高开低收，早段抽升逼近２８５００点水平，惟下午市况转弱，在期指带动下，恒指最终失守２７８００点水平，再次出现「单日转向」。昨晚美股牛皮乏启示作用，而日股今早假后复市造好，对港股起支持作用。当前恒指仍贴近升浪的顶部，波动市况持续，就算早市升跌５、６００点，下午市况亦可完全相反，令不少投资者却步。然而市况反覆，资金轮流炒作持续，个别股份仍有不俗进帐，「炒股不炒市」为妙。技术上，恒指在２８０００点之上见压力，虽然作出回吐，１０天线仍未失守，向好形态未变，短线支持及阻力分别在１０天线及２８８７１点水平。
国指先升后回，早段金融股虽然逞强，但尾段升幅收窄，而不少资源股更呈倒跌收市，拖累国指表现。「股神」巴菲特再度减持中石油(０８５７)，惟相信消息已被市场消化，影响有限，反而油价急挫，对一众石油股构成潜在压力。新股方面，今日轮到奥园(３８８３)及金山软件(３８８８)将首日挂牌，市传暗盘价分别升２０％及９％。
港股直通车传不利消息 恒指技术现调整讯号
港股继续上落市格局，虽然美股及国庆后复市的A股创新高，令恒指高开400多点后，一度升过651点，但28,000点的阻力巨大，高位呈大幅波动。午后传出「港股直通车」方案将拉倒重来，并设有仅得100亿美元的投资上限，消息即拖累港股大幅急回并倒跌61点收市，收报27,770点。业内指出，港股自两个月前进入大型上落市阶段，由于大市位处高位，指数基数又庞大，加上成交高企，衍生工具繁多，不排除有人借「直通车」消息，加大指数的上落幅度，增加获利空间。
敦沛金融研究部主管郭家耀表示，午后曾传出「港股直通车」的上限为最多100亿美元，令早前憧憬内地资金涌港的投资者却步，加上在资金充斥下，港股在高位的波动自然大，故预期恒指短期会于27,500点的支持位，及28,500点的阻力位间上落。
成交续畅旺 逾1540亿元
受A股复市创新高消息带动，港股昨大幅高开逾400点，其后越升越有，然而午市开市后，有关「港股直通车」方案将已被拉倒重做消息，在因特网上广为流传。有关消息指，银监会及中证监已将中行的「直通车」方案全数打回头，要求方案作重新设计处理。消息称，即使中行方面加班重做，新方案最快也只能本月底完成。另外，银监会方面亦为「直通车」设下100亿美元的投资额度上限。
鉴于「直通车」开启时间及规模与市场憧憬有一段距离，消息传出后，港股即掉头下跌，最低曾见27,651点，倒跌180点，较高位28,482点高低差有831点。恒指收报27,770点，由升转跌61点。国指亦倒跌28点收市，报17,511点。期指收报27,790点，跌134点，高水20点，成交59,951张。大市成交1,540.5亿元。
詹培忠：风险高值博率低
不过，立法会金融服务界议员詹培忠表示，大市仍有上升空间，虽然很多公司的股价已偏离基本因素，但预计恒指会一直升至农历新年，并上试30,000至 35,000点亦不出奇。惟他补充指，就算恒指最乐观升至35,000点，但距离现价只有约25%的升幅，再升空间有限，但所冒的风险却很大，若以风险管理而言，现在港股值博率不高。
有期货业人士透露，昨日大市在午后急跌，主要由期指带动，当前「直通车」开通无期，不排除有人利用「直通车」消息加大大市的波幅，利用衍生工具获利。港股在上周三也同样出现高开倒跌的情况，令恒指在技术上出现调整讯号，相信淡友短期还会有所动作。
即日转势 技术现调整讯号
另外，他说，内地有消息指股指期货万事俱备，相关软硬件已就绪，只等中央一声令下，预计最快10月下旬十七大结束后公布情况，并在11月后正式面世。虽然股指期货推出初期的门槛会较高，慎防过热，但初期难免令内地股市波动增大，而部分「知情人士」将会另有部署，同时在两地上市的H股将受影响。
港股虎头蛇尾倒跌61点 市场或出现换马情况
港股昨日早上最高见28482.42点，升达650.9点，上午在高后反覆波动后，下午开始急跌，收市报27770.29点，倒跌61.23点。全日高低波幅达831点，成交总额1540.57亿元。
受到外围美股和内地假期后股市升势所影响，恒生指数早上最高见28482.42点，升达650.9点，半日报28420.76点，升589.24点。国企指数半日报18147.1点，升607.08点。恒生指数午后曾在28300点以上高位徘徊，但后段虎头蛇尾，收市报27770.29点，倒跌 61.23点。国企指数午后亦下跌，全日报17511.82点，跌28.2点。
蓝筹股中移动(941)和汇控(005)均先升后回。中移动全日报128.6元，下跌1%；汇控报149.8元，下跌0.66%。部分中资股表现反覆，中海油(833)全日报11.96元，跌4.32%；中石化(386)报9.5元，跌2.76%。将于本周公布业绩的新世界发展(017)却报22 元，升2.33%。
对于近日股市波动，汇丰亚太区主席郑海泉于出席公开活动时表示，投资者必须要清楚而认识自己所面对的风险上以及可否承受，至于是否已存有泡沫，郑海泉则表示：'呢方面真系很难讲！'惟他认为，现时不少人均认为港股的市盈率已相当高。
黄远辉：港股或将更波动
工银亚洲(349)董事暨副总经理黄远辉表示，由于每日近2000亿元的成交金额已相当高，日后能否维持此成交水平，需取决大市的波动情况。他不能肯定港股第四季是升或跌，但肯定波动性会加剧，影响因素包括美国的次按问题、美汇走势，以及内地会否于十七大上提议加大宏调力度。
黄远辉指出，该行日前举行研讨会，几位专家都提到港股于第四季可能持续上升，市场普遍对后市持审慎乐观，但料第四季风险及波动性会较大。
花旗银行(香港)环球个人银行服务高级投资策略师张敏华说，虽然A股估值偏高，市盈率预测达45倍，泡沫正形成，但内地企业盈利增长70%，只要盈利持续上升，相信A股仍会获得支持。
内地股盈利前景看好
张敏华又说，恒指大部分为中资股，由于在港上市的内地企业业绩理想，该行把这些企业每股盈利增长的预测，由先前20%调升至30%，料明年仍升20%。若港股出现超买，可能会出现技术性调整。但她不评论港股是否见顶。
敦沛金融董事潘铁珊指，大市暂时属于上落市，由于下午个别股份出现抛售，获利回吐，以中资股为主，故港股回软。后市料反覆波动，徘徊在27500点至28500点水位。他预期，市场可能出现'换马'的情况，部分落后股如中国银行(3988)会受到追捧。
三越二万八回落暂整固 风高浪急选择强势绩优股
东京昨日休市，使港股在第三度闯28000关且攀至28482乏力再进，遂引发即市的获利回吐，惟恒生指数的跌幅和大市的成交额相对有限，可视作为大涨后的小回。港市短线仍料以28000为中轴反覆争持，而26750有初步支持力。
攀至28482后倒跌收市
港股昨日开市报28233，并以此作基础反覆向上，早段交易的上午10时零4分便迅即攀至28482高位后，便掉头回落，乃因(1)指数距10月3日所创的交易时段暂见历史高峰28871仅389点，并在攀高后亦迅即下滑至27480报收和倒跌719.81点，可见此位相当敏感，而(2)大市再度向上，却缺乏庞大成交支持，由是大户不断沽期指甚至中移动(941)、汇丰控股(005)等近日有可观累计升幅的股份，作短线的获利回吐。
港股三越二万八千点关后便再次回落，暂见的整固压力相对有限，并可见自：(甲)恒生指数收市报27770.29，仅跌61.23点或0.22；(乙) 全日成交额只达到1540.57亿元，较对上日的1397.63亿元仅增加142.97亿元或10.22%，低于10月1日至5日一周每日平均成交额的 1650.6亿元。
阴烛倒转锤头9RSI转弱
恒生指数阴阳烛日线图由阴烛倒转锤头，技术指标变化：(一)9RSI在中轴上方底转顶背驰和继续受制于上升轨，短向初见再度转弱；(二)STC%K仅能在超买区顶背驰转横向移动，跌破%D，短线整固信号不弱；(三)DMI+DI亦维持顶背驰和收窄与-DI的牛差距形态，中线趋扁；(四)MACDM1底背驰转圆顶收窄与信号线M2距离，Diff在正方持续回落，中线基调趋淡。
相信港股在短线仍会出现争持，甚至大上大落的发展形格，理由为恒生指数自8月17日的低位19387走高至10月3日创下的历史暂见新高28871，即在32个交易日出现9484点的可观升幅，仅在10月3日及4日连跌两日而出现1225点累计下跌的整固最为像样，现时需稍作整固。
风高浪急选择强势绩优股
不过美国的政经界人士最近突然'统一口径'，不再'唱衰'次按以至楼市及经济，甚至把坏消息、坏数据及坏业绩等负面因素当好消息炒，显然是不想见到楼市走下坡时，股市又步低。沪、深股市在黄金周长假后复市仍有不错表现，而流入香港的可观内资、外资续见流窜于港市，故恒生指数尚有机会再次挑战28871甚至上望30000关。
投资者在现阶段得认真注视：(甲)选股，即选择强势、绩佳、优质、高息和大成交量的股份，(乙)资金市须留意资金流向，特别是外资动态；以及要随时评估买卖策略。
市场焦点转至4季招股 消化获利盘始可上破
港股继续反覆向上，昨日早段跟随美股造好，内地股市在长假期后重开上升，直接影响港股波幅，在资金流量持续畅旺，对中期依然有利。汇控有下调压力交行反覆汇控(005)曾上升至153 元新高，高位有下调压力；建设银行(939)反覆高位徘徊，短期上落区在7至7.50元之间；交行(3328)高开创历史新高，短期仍会以10元为反覆中轴，下限支持在9.60元。目前中资银行股前景乐观，大市值银行股受追捧。恒生指数由8月低位的19386升至目前水平，已有接近8500点升幅， 29000阻力位前可能再遇上获利回吐压力。
消化获利盘始可上破
市场焦点转移至第4季的招股活动，港股可能需消化及获利回吐，才有力再突破历史高位。目前港股总市值20.4万亿元，市场估计内地资金自由行政策，可能本月底前公布，资金从内地转入本港相关银行，个人投资额最少为30万元人民币，只准用现金买卖港交所上市证券，但不包括衍生工具。
交银call(3769)动力增
交银荷银(3769)认购轮回升，日线图动力增加，目标区在0.20元之上，行使价在9.028元，引伸波幅为37%，目前在价内13.5%，调整后部署短期趁低吸纳。
国企指数下跌28点，日线图出现上升后转向，力守中期上升轨，资金流向仍有利，上升裂口支持位在17553。国寿挑战52元中石油(857)创纪录新高后有回吐，反覆徘徊至14.50元，油价微跌，长债息率上升对其有影响。中国人寿(2628)创新高，短期升势未见放慢迹象，承接区在47元，守于其上，可望挑战52元水平。
10月期指高位反覆，随机指数和成交量配合，即市上升至28500后见顶调整，投资者仍乐观。期指下跌134点，高水20点。第4季走势仍乐观，短期调整的空间有限，外围股市个别发展，息口趋跌因素已反映，期指应在高位巩固，可守于20天平均线之上，小时图呈调整形态，高位待变，但有回吐倾向，预计好友暂会守于27200之上，本周初仍以候低买入为主。
H股的估值相对要高 内地散户青睐红筹股
上周五美国两大股指均创新高，周一港股开盘强劲攀升，恒生指数一度收复28000大关，不过午后港股沽盘涌现，恒指、国企指数最终均收绿。
中小盘股逆市上涨
恒生指数收市报27770.29点，跌61.23点，跌幅为0.22%，成交1540.57亿港元；国企指数盘中高见18192.51点，收报17511.82点，跌28.20点，跌幅为0.16%。
从盘面观察，金融指数独领风骚，本地中小型银行股和中资银行股走强。中资股午后率先回吐，中资石油、电信、航运等近乎全线杀跌。九龙仓涨5.33%，为表现最强的蓝筹股；工商银行涨4.51%，为表现最强的国企指数成分股，而紫金矿业下跌6.01%，为跌幅最大的国企股；华润电力涨6.05%，为表现最强的红筹指数成分股。
中型股指数和小型股指数分别上涨1.18%和0.78%，而大型股指数则跌0.75%，反映中小型个股远远跑赢大型股。京华山一邓以旭表示，恒指自从 8月17日低点反弹以来，香港中小型股份明显落后于大型股，但如果跟从以往的交易模式，投资者应很快会换筹至流动性较高的中型股，以及再到具良好价值的小型股。
花旗银行(香港)环球个人银行服务高级投资策略师张敏华表示，港股处于牛市成熟期，料波幅持续扩大。她指出，虽然恒指今年的预测市盈率达20倍，高于历史平均的15-16倍，但短期难言见顶，理由是成分股中有不少盈利高增长的中资股。张敏华表示，中资股季度业绩理想，决定将该类股份今年每股盈利增长预测，由22%上调至30%。张敏华指出，"港股直通车"虽为利好因素，但恒指自8月中至今累计升幅约40%，国指更升逾60%，相信已充分反映该因素。花旗予包括香港及内地在内的非日本亚太区市场"中性"投资评级，中资股中较看好金融、地产及原材料股，该行予欧洲澳洲，及巴西、拉丁美洲等新兴市场"增持"评级，不过，该行建议减持北美及日本资产。张敏华称，香港虽随美国减息，但同业拆息在新股活动下仍高企于5%水平，料同业拆息未来有机会回落，而按息则料有轻微涨幅。
内地散户青睐红筹股
记者在采访中了解到，内地投资者对于红筹股的偏爱胜于国企股，原因是H股的估值比红筹股要高，而AH股有很大的联动性，A股存在较大风险，若A股下跌势必影响到H股，而红筹股相对受这方面的影响要小得多。
此外，近期对AH股折价概念股炒作较多，使得很多红筹股相对落后。一位投资者表示，现在已经很少炒H股，主要资金都在红筹股中的低价股上。该投资者透露，入市时资金是18万，8月17日总资产只有13万，但现在总资产已经达到25万。
邓以旭表示，港股直通车启动以后，散户由于受内地的投资习惯影响，可能更倾向于买一些价格低，盘子小的股票。由于很多这类股票并不在成分股里，届时，指数变化不大，但个别股份变化将非常大。问题是谁又将是最后一个接棒者，谁也预测不了。
大盘蓝筹"坐滑梯" 高折让H股有机会
港股高位震荡加剧。在外围股市的带动下，恒生指数昨日一度涨逾650点，但午后获利盘蜂拥而至，两大指数双双告跌。恒生指数全日收跌61.23点，收报27770.29点；国企指数跌 28.2点，收报17511.82点，最高见18192.51点；红筹股指数跌59.77点，收报5827.12点。大盘全日成交1540.57亿港元。
大盘蓝筹"坐滑梯"
近日港股大盘的大起大落都要"归功"于大盘蓝筹。中移动(0941.HK)昨日盘中最多涨3.9%，见133.8港元，但收盘下跌1.3%，报128.6 港元，直接拖累恒指下滑38点；汇控(0005.HK)一度高见153港元，收盘下跌1%至149.8港元，汇控上周累计上升6%。
道亨证券研究部主管袁志峰表示，汇控近日呈强主要基于两方面原因，首先是其股价本身已十分落后，早前并未追随其它大型股份升浪；另外，市场对次按问题忧虑开始逐渐缓解，令早前困扰汇控之因素有所减退，形成近期资金争相追捧的情况。该行给予汇控之目标价为158港元。袁志峰预期，恒指第四季度仍有机会再创新高，该行较为看好表现相对落后之蓝筹股包括汇控、和黄(0013.HK)等。
敦沛金融投资研究部郭家耀则提醒投资者，港股现阶段估值绝对不便宜，国企市盈率平均达27倍，故市况如出现利淡消息便有机会大调整。郭家耀表示，近期市场对宏观调控的忧虑可能进一步升温，大盘若借机调整也不足为奇。
高折让H股有机会
中资金融股普遍收高，工行(1398.HK)升4.5%，报6.26港元，盘中曾创6.43港元新高；中国人寿(2628.HK)升1.5%，报 49.05港元；建行(0939.HK)亦升逾2%，报7.29港元；仅平保(2318.HK)收盘倒跌3%，收报106.3港元。此前，高盛发布研究报告唱好中资银行股，并给予"跑赢大市"评级。
大盘高位盘整，DBS唯高达建议投资者在更多资金流入香港前考虑分批买进中资股，当中首选是流动性好、较A股又有大幅折让的H股，此类股份预计在未来一周将有更多上涨空间。该行推荐股份包括大唐发电(0991.HK)、华能国际 (0902.HK)、江西铜业(0358.HK)及国航(0753.HK)。该行指出，除了估值折让外，这些公司大部分收入均以人民币计算，当外资将净利润或股息兑换成港元后，有关股份均可受益。
花旗：中国电信料持续受益行业重组消息
因市场炒作行业重组概念，近期中资电信股大幅上扬。花旗集团昨日就此发表研究报告表示，电信股中网通(0906.HK)股价表现落后于其它三只中资电讯股，该行将网通目标价由20.49港元上调至23.5港元，但维持"中性"投资评级。
花旗指出，市场预期网通将会与联通(0762.HK)的GSM业务合并，而CDMA业务则出售给中国电信(0728.HK)，但该行认为，即使合并业务后，行业重组对网通股东的得益仍未明朗。花旗还表示，对网通的营运不会过于乐观，因为在行业重组后，网通的前景仍未明朗。
相比而言，花旗更为看好中国电信，认为该公司在行业重组后前景较佳、业务规模也较大。不过，由于市场憧憬行业重组即将发生，中国电信股价在过去一个月已上涨33%，花旗将该股的评级由"买入"调低至"持有"，理由是3G牌照等因素已反映在股价中，但目标价则由5.58港元上调至6.75港元，该行相信中国电信可持续受益于行业重组的消息。
至于行业龙头中国移动(0941.HK)，花旗继续维持"买入"评级，目标价由115港元上调约37%至158港元。该行同时将中移动2007年至 2009年度每股盈利预测调高3%至5%，并认为中移动基本因素强劲，预料其2008年度每股盈利增长可达40%。 刘小庆
AH股价差难融合 专家指别太把价差当回事
昨日，恒生AH股溢价指数收报154.92点，升4.81%，显示当前A股平均价比H股高出54.92%。国庆黄金周期间，由于A股休市，港股呈震荡上行格局，恒生指数上周总计上升689点，这使得AH股价差进一步收窄。业内人士表示，AH股价差短期内不会消失，但随着两地市场的融合，价差可能会缩窄。
AH股溢价震荡
随着"港股直通车"即将开车，再加上建行(0939.HK)、中石油(0857.HK)及神华能源(1088.HK)等大型蓝筹股回归A股，A股与H股同股不同价的问题，再度受到市场关注。
香港恒指服务公司于今年7月9日推出"ＡＨ指数"系列，AH股溢价指数，是其中一个反映A股较H股溢价水平的指数。如果指数值大于100，则表明A股股价对H股股价有溢价；反之，则意味A股较H股有折让。
该指数由年初120点左右起步一路走高，至"5.30"前接近160点。在8月17日港股大跌当日，恒生ＡＨ股溢价指数一度升至197.82点的纪录。自"港股直通车"消息传出后，随着港股的快速反弹，AH股溢价指数反复回落。截至9月25日，恒生AH溢价指数降至159.87点，至10月5日，该指数更是降至150.11点。
国庆黄金周后A股首日开市，由于A股相对走强而H股走弱，恒生AH股溢价指数升4.81%，收报154.92点。其中，溢价率最高的是洛阳玻璃 (1108.HK)，溢价达到1001.5%。此外，溢价超过200%的AH股还有仪征化纤(1033.HK)、上海石化(0338.HK)、北人印刷 (0187.HK)等。
价差缩小是大势所趋
过去一段时间，市场借"港股直通车"消息炒作AH股差价，使两者差价大为缩窄。不少分析员认为，市场纯粹炒作AH差价趋势是不理智行为，投资者选股还是应该从基本面因素出发。
凯基证券研究部市场分析师吴列伟表示，从理性角度来讲，AH股两者间的价差一定会缩小，但投资者是否愿意买入H股，来慢慢等这种价差的缩小是一个问题。
平安证券投资策略研究员李先明认为，由于A股缺乏做空机制，在流动性过剩之下，投资者只有推高股价才能赚钱；但港股可以做空，加上AH股没有套利机制，除非不断有资金流入炒作，否则H股价根本追不上A股。
京华山一证券研究部主管邓以旭则认为，AH差价形成的一个原因，是两地投资者投资方式不同，国内投资者多以技术分析作买卖策略，而港股投资者偏向于从基本面因素出发。他提醒投资者，目前不宜追入这类炒AH差价的股份。
利空传闻震惊市场 港股"骤然变脸"的背后
在"十一"黄金周期间热火冲天的香港股市昨日下午骤然"变脸"，恒生指数早盘高开574点，加之有SOHO中国在香港交易所上市的利好消息，港股早盘呈现"高开上涨"祥和景象。然而，午盘的港股则瞬间"晴转暴雨"，恒生指数从早盘收市的28420.76点急跌769.55点并低见27651.21点，其中中资股领跌大市，红筹指数和国企指数双双翻绿，这令众多投资者措手不及纷纷急速抛盘，导致中资石油、电信、航运等近乎全线杀跌，甚至早盘一路"高歌猛进"的中资地产股也多数回落。
港股早盘"艳阳高照"
受到上周五美股强劲表现的激励，以及中资地产股的大力推动，昨日上午香港股市可谓是"艳阳高照"。昨日早盘恒生指数高开574点，半日收报 28420.76点，大涨589.24点。昨日早盘的"焦点明星"便是潘石屹的SOHO中国房地产有限公司――SOHO中国在香港交易所上市。开盘集合竞价时段报10.10港元，比招股价上涨21.69％。在此带动下，中资地产股全面上扬。
嗅到了港股投资机会的不止SOHO中国一家，多家内地企业瞅准了港股这块香饽饽，蓄势待发，准备大举"进军"多金的港股市场。从9月28日至10月9 日，远洋地产、SOHO中国、中国奥园三家地产商陆续在香港联交所挂牌，其密度之高实在让人咋舌，创造了内地地产企业香港IPO的新记录。据估算，这三只新股冻结资金总额已达到6500亿港元。另外，这三家地产公司10月份在香港招股的总集资额也将超过550亿港元。故在目前流动性较强的金融市场中，地产股无疑成为了投资者相对比较看好的市场之一。
伴随着旨在放开内地投资香港股市的"港股直通车"即将启动，打新股的投资者们看好了未来新股在市场上良好的成长空间，而内地一路上涨的地产行情更是其看好地产股的产业基石。相关分析人士指出，投资者通过在港上市，不但可以建立一条通往国际资本市场的融资通道，以此筹集大量资金扩充土地储备，而且也为公司在今后的行业洗牌中赢得了战略上的优势地位，也为将来的"圈地战"打下了更为扎实的基础。
利空传闻震惊市场
正在投资者充分享受港股全面上扬之时，下午恒生指数的骤然下跌却毫不留情地给了投资者当头一棒。
午后市场受到传闻央行或将加息的冲击，中资股午后开盘便急剧下挫。据市场人士称，中国央行将于周四发行1000亿元左右的3年期定向票据。该消息再度引起市场对加息的猜测，自2007年以来，加息紧随定向央票发行而至几成定律。
另外，还有消息称，港股直通车方案可能出现变数，初期允许投入港股的资金规模，更可能不超过100亿美元，与市场憧憬数以千亿元的说法大为不同，而且较现时QDII获批的300亿美元更少，反映管理层希望先将风险承担能力较低的散户分流到QDII去，将港股直通车拉回改善A股与H股之间出现极大价差的理念上。这一利空传闻无疑给摇摇欲坠的恒生指数"雪上加霜"，与恒生指数早盘相比，午盘回吐最多达769.55点，恒生指数、红筹指数和国企指数最终均翻出绿盘。
在两大利空传闻突袭下，港股投资者彻底体验了一把"重力加速度"游戏，截至港股收盘，恒生指数报27770.29点，下跌61.23点，跌幅 0.22％；H股指数收报17511.82，下跌28.20点，大部分板块个股呈现先扬后跌。中资电信股方面，获花旗唱好的中移动先升后跌1％，联通跌 3.11％，中电信倒跌3.11％。银行股方面，汇控创153元新高后，倒跌0.66％，只收149.8元；恒生跌0.36％，中银香港跌2.59％。早盘大涨的中资地产股也随大盘下挫而悉数翻绿：获花旗唱好的中渝置地创15.6元新高后，升幅收窄报14.8元；越秀投资倒跌4.69％；中海外跌 1.11％，碧桂园跌0.91％。
港股未来依然看好
虽然昨日港股大跌，但"十一"期间香港股市以其另类的"疯狂"所演绎的"港股黄金周"还是让不少投资者对港股的未来充满信心。"十一"黄金周期间，虽然内地的A股休市，但港股却依旧是"热火冲天"，特别是在10月2日受到美国股市隔夜大幅上升的影响，香港股市恒生指数首次突破28000点关口，创出 28257的历史新高，收盘大涨1057.28点，收于28199.75点的新高。在10月的第一周，恒生指数报收于27831.52点，一周的涨幅达到了2.54％。
即使昨日港股午盘来了个"骤然变脸"，给市场不小的震惊，但对于整个第四季度港股走势，多数市场人士都保持乐观态度。他们认为，虽然因为前期涨幅过快而存在一定的调整压力，但是由于市场资金非常充盈，循环买盘或会持续涌现，即使市场出现调整也只是短暂的。
据申银万国预测，未来一年内将有6000亿～8000亿元资金进入香港市场，占比约为目前所有香港中资股流通市值的9％，影响不容小觑。"十一"期间，投资者纷纷"抢滩"港股，迫切地在第一时间进入港股市场，从而能更快地分享港股带来的收益。据了解，目前香港证券市场平均每日开户人数是过去的近10 倍，其中大部分为内地人士。
摩根士丹利亚太区策略研究部主管Malcolm Wood在其发表的研究报告中指出，美联储减息，使得亚太区资金状况更趋向正面，流动性资金将会增多。预计亚太区货币仍会继续升值，另外再加上基本面的强劲，预期亚太区股市仍有7％～10％上升空间。而在这一背景下，作为投资者相对熟悉、中国上市公司最集中的香港市场受益最为明显。
市场分析人士指出，虽然目前看来H股已经涨价不少，但是未来还存在着一定发展空间。从全球来看，香港市场的估值水平仍然相对合理，部分资产仍然存在低估。伴随着境内经济的快速发展，今年上半年的盈利增长普遍达到40％以上。另外再加上宏观方向的利好，都能够保证内地资金能源源不断地涌入港股市场。所以从推动市场上涨的这些因素来看，港股的发展潜力依旧无限。
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment