羊与鼠（４）陆羽仁

2007/10/16

在森林偏布食物的年代，做绵羊也不容易，路旁满布一只只肥鸡，它会想为乜唔食吓肉，而要走�远�草食？绵羊也有迷途的时候。

网友CSL有此提问：「陆sir，小弟有些概念唔清晰:止赚其实系识用于「投机的我」，多过「投资的我」吗?在投资部盈利瞬增既时候，要否考虑卖出?投机变投资经常性发生，但在什么条件情况下，会令投资变投机吗?

之前因为出入太多，所以拼弃了投机好股。大概一年前，分段买入了一些质数好o既股票，至今账面也很满意，但增长却远超「投资的我」所预期，对套现及长揸向未明。在８ Deep-V那天，有几只我觉得已有相当防守性既股票，却差不多跌回我的买入价(e.g. 1398买入价3.7元，857买入8.4元)，因此令我对长揸的意义产生些疑问。

现在恒指徘徊29000点，大家都很相信会有终极一跌又或者熊市的来临。若然到了那一天，所有股票也跌回自己的过去一两年的买入价，又或者止蚀10%卖出了。 (可能假设太夸张了!)那时候，「投资的我」应会被「投机的我」丧笑一年半载。当然，「投资的我」一向都希望十年后见到工行涨价10倍吧，但中途有否进出的需要，尤其是在从未见识过的大牛市里，望陆sir指点。 」

CSL提问最易答的部份，相信就是「『投资的我』无沽货最后熊市到时，会否被『投机的我』丧笑一年半戴」，我可以好肯定�讲，「投资的我」无沽货打回原型，总比「投机的我」丧炒唔识走好好多，「投资的我」无赢钱时，「投机的我」会输身家，渠一定笑唔出o架啦，唔使担心。所以大跌市到来一定是「投资的我」着数。

讲番你个核心问题，「投资的我」在股市丧升时应否沽货，有网友问这样是否由羊变鼠。是羊是鼠，源于你的心态，到底你是睇基本因素作长线投资，还是睇走势短炒，绵羊作长线投资，当遇上丧升市时，沽出股票，不一定是老鼠，可能正因为他／她是绵羊，才会沽货。

你投资买入一只股票长揸，以中石油（０８５７）去年发现大油田时，股价才９元多，炒到上１０元又回头，陆羽仁当时都话呢只系好�，无理由发现�大个油田都无大升，或许那时已有大户开始沽。假设你９元多买入，本来想长线，心中想长线投资起码希望一年增长１０％，７年翻一翻，点知买�一年，如今中石油已升到１８．７８元，７年目标一年到站，而且见渠一日升１３％�颠，究竟沽好定唔沽好呢？

你问陆羽仁，我会沽一半，背后系�心理。第一，七年目标一年达成，股票升得�颠，虽然可以再颠，但也怕有大调整，沽一半收番成本无坏；再勇少少，唔直接沽，用推高止赚位方法来沽，先定现价低５％为止赚，即１７．８４元，一到位沽一半，唔到位再升时，推高止赚位，又博高少少，亦得。第二，只沽一半，如果放早�，渠颠起上来再升一倍，仲有一半呀。第三，无人知熊市几时�，但系人都知这个牛市系１０年不遇的大升市，如果升到颠时一股都无沽过，衰起上来跌番落去打回原型，唔系怕俾「投机的我」笑，只系怕俾无买股的枕边人笑，渠会话你个傻人搞�几年，日日睇股经，天天上网睇个乜水陆羽仁废嗡，到头来得个桔，唔输都偷笑，真系无鬼用，�哂�时间。所以高位沽股票还有一个副作用，将来可以讲吓，「我系乜�高位都沽过货啦」。

在高位沽出部份货，客观上增持了现金，若真有跌浪来临时，等渠跌定时（记住唔好太心急买），买番�货，�就可以增加回报。高位沽货的最大危险是股市最后果然调整，但只是调整不是熊市，而调整时你又唔敢买，结果就错过好股，揸到成手现金。

所以绵羊虽然不是不能进出，但应减少进出，不要抱游水心态去捕捉一个短浪，谂住几日走一转，�多数会把好股沽掉买唔番。但见升得太颠，怕大浪涌过来，走一走都无坏。我并不建议大家一注沽清，若果你经常全线买货，又好易全线清货，这种交易手法本身的炒作心态就好强烈，你是经常想捕捉股市短期波动，并非长线投资。加上你沽哂货�住成手钱，股市又未即时�，日日再升，你好易做错事。

而睇市亦要一步步来，见２７０００、２８０００点股市开始入高位时，首先是长线投资不宜买货，投机例外，再升到近３００００点时，投资者不但不要买，也唔怕沽部份货，以取回成本心态沽货最佳。若沽货后调整完因为种种原因，来不及买番原有的股票，应向新股埋手，买优质新股，以补充绵羊投资部的持仓。