今日焦点：暴升H股调整压力巨大

2007年10月12日 12:38　大福证券　
　　今年1-9月，A股市场总融资达4,779亿人民币，相比香港市场集资3,011亿元为大。中国股市规模虽急速上升，但只相当于国内国民生产总值的1.4倍，而港股总市值则达香港国民生产总值的11倍多。中国股市未来将积极扩容，除了国企回归A股外，亦可能将资本市场开放予外来企业。由于外资进入大陆投资日盛，对人民币需求将不断加大，如将资本市场开放予外资以取得融资人民币的通道，将可减轻对银行贷款的需求，亦可抒缓人民币升值压力。为了解决当前A股市场可投资股票不足所引发的股价泡沫问题，中国证监会已敦促原非流通股股东在股改所定锁定期过后将股票放出市场，相信A股市场正朝健康方向发展。如将香港与大陆的股市市值与经济规模视为一体，中港股市市值相当于国民生产总值的2倍，已超过先进国家美国、日本与英国等地。港股近来升势已令人迷惘，以未来逐步向下调整的A股股值作为衡量H股及其它国企的股值，预示H股将进入升浪末段而见顶回落，原材料股将首当其冲。