[港股聚焦]大市调整一触即发 暂时离场或是最好投资策略

　2007年10月31日
　　昨日港股处于期指结算的敏感时段，恒指大幅低开，但盘中A股的大幅上扬给予了港股市场尤其是H股极大支撑，中资银行股引领恒指、国指再创新高。恒生指数收报 31638.22点，涨51.32点或0.16%，成交1850.25亿港元；国企指数收报20400.07点，涨205.93点，涨幅1.02%，中资股再度成为香港市场的领涨主力。

　　多家公司在市场抽水正正触动市场神经，令港股后市增添不明朗因素。投资界尤其关注新地对市况看法及配售时间之准确，忧虑早前憧憬美国减息等息口敏感股于高位出现整固，若再有蓝筹地产股如长实(001)加入抽水的话，大市调整可能因而一触即发。

　　时富资产管理董事陈蓓敏则认为，港股会先行在30,000至32,000点之间整固，但由于仍有资金流入港股，故看好港股后市能再创新高。

　　一中证券联席董事黄伟康表示，恒指升近32,000点受压很正常，后市要视乎期指转仓情况，预料本周余下时间，恒指也只会在30,000至 32,000点间上落。他又指，美国议息在即，预料今日大市的观望气氛浓厚，而蓝筹地产股及中资金融股过去一周升幅凌厉，不排除投资者在美国减息后离场。近日有报告指出，有基金净流出港股的情况，黄伟康建议，投资者现阶段应考虑减持，先锁定部分利润，采取防守性较高的策略。由于细价股并无受惠于这次升市，投资者可以搜寻优质落后细价股作投资。

　　汇丰控股亚太区前主席艾尔敦于公开场合表示，目前本地股市主要由需求带动，内地资金源源不绝流入市场，现水平仍有上升空间。艾尔敦并不认为目前本地市场已经出现资产泡沫，不过，他劝喻投资者要量力而为，审慎投资。

　　港交所(388)主席夏佳理出席活动时亦表示，近日港股急升，相信与市场预期美国会减息有关。他同时劝喻，本地投资者要审慎，留意企业业绩。夏氏回应AH股互换事宜时说，到目前为止，内地并无与他有直接的洽商，因此内地如何研究有关情况有待观望。

　　以接近32000点计，相信部分看多者已经有离场举动，目前上望33000及34000点之目标遍于市内，但恒指在两个半月上涨超过10000点，期间同样未有大幅调整，与此同时在技术上还留下了几大缺口，即使能看到34000或35000点，但上涨空间也不大。投资者经过大赚之后，应有"审美疲劳"，而后市风险却明显大于收益。暂时出局也许是最好的策略。

　　美股全线偏软，道指跌77点报13792，纳指软跌不足一点收2816。10月份期指昨天如预期于高位结算，上月大市虽然表现理想，但今天起期货场又是另一个月的新开始，或重新「洗牌」，加上联储局公布议息结果前夕，投资者未必会大举入市。再者，个别类别股份不利因素浮现，本地地产股受配股消息打击，能否再度转强成关键；而内银股亦已全部发布业绩，业绩因素或已全数反映，当中工行被社保基金减持套现，对内银股构成潜在压力。