[港股聚焦]三大要素支持恒指战高 你有你升我有我跌

2007年12月06日 中金在线/港股编辑部　
　　港股连升6个交易日！昨日上午反覆微升，下午升幅扩大，恒生指数一度升531.8点，高见29411.39点，全日升465.86点或1.61%，收报 29345.45点，接近一个月高位；国企指数升445.06点，收报17640.15点。全日成交总额亦显著回升至1000亿元以上，增至 1150.84亿元。市传昨日港股造好是因为落后同业的基金入市扫货，日股午后掉头倒升129点，以及内地AB股午后升幅全面扩至逾2%至3%所致。证券界人士称，短期港股可反覆向好，3万点为初步阻力。

　　第一上海市场策略员叶尚志表示，大市昨日下午出现技术性突破，恒指升穿较早前的阻力位29250点后，有机会进一步造好。期指维持高水格局本港地产及银行股率先跑出，在龙头股带动下短期仍会处于强势，短期反弹浪升势有机会伸展。美股道指重要阻力位于13500点，若下周美联储局减息后，外围股市仍未有突破性发展，港股反弹走势亦可能会遇到较大回吐压力。

　　申银万国联席董事郑家华称，内地股市回稳令市场信心恢复，而成交增加可能与有落后的对冲基金入货有关，另外，中石油(0857)与神华(1088)下周将晋身恒指，令大市获承接。他估计，恒指短期的阻力位是30,000点，相信要等到圣诞后才可能升穿。

　　一中证券联席董事黄伟康表示, 港股午后升幅扩大主要受外围走高及部分股份补涨带动，本地银行股受减息憧憬一枝独秀。国指则受内地股市午后升幅扩大刺激，表现跑赢恒指。他预计，恒指和国企指数短期分别将于29600点及17900点见阻力。

　　工商东亚分析师韩致立认为，A股以估值为导向的调整可能已经结束，股价未来或会走稳，这对H股是个好兆头；同时，H股最近跑输恒指，特别是香港本地地产股，近期投资者可能转向中资股。

　　为什么12月市况不宜看得太淡呢? 专家认为，有以下三大要素: 其一是12月份通常是基金经理"粉饰�窗"的日子，一般相信在12月上旬就会开始动手。因此，即使本周大市表现牛皮，下周也极有可能被推上高位。

　　其次，是下周二、周三美联储议息，虽然市场近期的走势已将减息四分一厘的预期充分反映，但市场还盛传美国有可能减0.5厘，这使得市场热情不减。若果真是这样，港股大市有可能再多升1000点；即使不是，会后声明如果暗示美国将继续减息，也将对大市也有一定支持的支持。

　　最后一个原因素，是大市在11月份已跌了差不多6000点，理论上已经跌够了，也为12月份的大市回升打下了良好基础，因此，十二月大市做好，甚至升回至30000点也不是不可能。

　　另外，瑞银董事总经理兼香港研究、策略及产品部主管陆东发表港股策略报告，维持恒指明年合理值为32000点，但指若息口极低及资金流入，最乐观可见42000点。他预期，明年企业每股盈利增长16%，预测市盈率20.6倍，较过去平均数14.9倍，将高出38%。

　　外围市况向好，美日股市同俏，加上内地股市亦开始反扑，有利港股再下一城，尤其是昨天除了一直炒减息预期的本地地产股造好外，不少落后股份如银行股及公用股亦相继起动，对后市发展有利。技术上，恒指确认见底回升，10天线从低位反弹，正欲收复20天线，技术指标向好，且成交再度活跃，港股日内有望上试 30000点。