美国联储局主席伯南克(Ben Bernanke)上任一年半后，终于摆脱前朝元老格林斯潘(Alan Greenspan)的阴影，能够真正独当一面，再次展示金融政策对市场影响的威力，令经济学者和分析员大跌眼镜。
这招「半厘神拳」出其不意，相信那些淡仓盘昨日尸横遍野，现货月期指在现货裂口高开逾935点后，淡友基本上已举手投降，惟有迫于斩仓，且见成交合约逾7.6万张就知战况之惨烈，而收市较现货高水仍133点，倘美股续造好，今日可能继续挟，想起已觉恐怖。
伯南克这招不但快，兼且「狠」，0.5厘的幅度如果分开两次减，虽然总减幅一样，威力就不够一次过大，兼且息口维持不变多时，一下子作大幅调整，市场要立即应变，警觉性就要提高，可见Ben哥做接班人并非浪得虚名，而股市跟随配合大升下，最低程度上，可以让那些因次按损手的金融大亨，有机会来个大翻身，次按债券价格又再值钱，业主续按的息率亦可获纾缓。
由于息率一向具有周期性的特色，即一旦开始减息，就不会只减两三次便收手。回想联储局在格老主政时代，为应付当时美国股市暴跌和科技投资骤减，即科网泡沫爆破所引发的经济衰退，美国联储局自2001年初开始，便连续12次减息，希望扭转局势，所以今次节目应该只是刚揭幕上演。�中怡亦已提过，减息的其中一个作用就是刺激借贷，希望增加投资以带动经济增长，如今一减就半厘，反映要「刺激」的力度相当大，多少有点隐藏杀机的味道，因为美国楼市问题严峻早已街知巷闻，之前财金官员救火动作不大，或许问题恶化，非出此招不可，如果属实，即大市其实是将坏消息(楼市下滑、断供上升)当好消息(减息)炒，忘记减息的真正原因，故此后市仍拖着一条大尾巴，小心「一拍两散」。
不过，全球股市陷入亢奋状态之中，港股当然懒理美国次按凶险，照升如仪，增幅更跑赢亚洲区其他对手，好友大户可开香槟，皆因大蓝筹全线向上，有赢无输。仔细一看，在3,111只成交股份中，的确有2,683只报升，但亦有757只股份下跌，并非全面造好，反映归边情况严重，起码细价股近期难获垂青。
在蓝筹股中，相信投资者最开心的，就是见到电讯盈科(008)股价单日升4.7%至5.08元，但究竟股价纯粹跟大市走，抑或是黄金富话，计划提出收购电盈资产建议刺激所致，就不得而知。从基本因素看，电盈现有业务难有增长故事可讲，息率亦不见吸引，难视为公用股，故倒不如寻找其他宝藏，相信更符合时间成本效益，无谓跟随那些消息团团转。
(9月20日刊于《am730》)
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment