X记控股（４）陆羽仁

美股道指又升９９点，睇�今日期指高位结算无走鸡，股市愈升愈高，散户唔信又升，唔信又再升，升到你信为止。好多人话１０月有股灾，如果好多散户相信如此，买股窒住窒住，恐怕又唔系灾得�易，等你以为无灾先至急跌都未迟。

讲番点样搞好自己间「公司」，首先要有本金，无１０万、８万本金，较难开始有系统的投资，至于这１０万、８万点样弄回来，当然唔系叫你去借，最好就是从工作收入储回来。如果工作做得好，恒常有比较大的正现金流流入（即收入减开支还是较大的正数），你呢间投资公司的股本就会不断扩充。

好了，有了本金，开始投资，首先要设定你的目标，要选择高速增长，抑或稳定增长。选高速增长，好处是快，坏处是风险高，可以发达，也可以清袋，只宜较年青者选择，试想你３０、４０岁好辛苦投资加储蓄�到２００、３００万，想用呢笔钱供条化骨龙去外国读书，或者靠笔钱将来退休养老，你一晚输清，顶唔顶得顺先？若你选择稳定增长，好处是稳，坏处是慢，在平静的股市，所有东西都增长得慢，稳健的坏处不明显，在速动的股市，好多股份都飞快上升，做稳健的投资就显得很笨，这就是愈来愈多人想放弃汇丰（０００５ ）的原因。

好多人本来从不去想自己的投资目标，只是随波逐流，事实上好多应该稳阵、或主观上只想作稳阵投资的人，走了去做高风险的投资，结果就要付出代价，买电盈（０００８）就是好例子，即使一直有买香港电讯的股民，见到李泽楷入主把电盈变成炒股后，若性好稳健，就应该走避，唔识走就遭秧。又例如以如今的市况，买港交所（０３８８）就一定不能当稳健的投资了。

但如果我强逼你去想清楚投资目标，我估大部份人都唔会选两个极端，而会话自己系中间派，唔使太稳阵，但又唔想太冒险。呢个答案最易答，问题唔知点去执行，但大部份人其实无执行，只系随意�去做。

用一个实例去讲吓，网友亚K早几日有此留言：「陆ＳＩＲ，"亚Ｋ记控股公司",勉强都算是一间做乜师物师,若论本业,都可说是一门稳阵，年年有钱赚的生意, 但无奈花费太多,扣除供楼，供养父母，基本消费（之前太大使），交税，令本金太小．经过一年炒炒卖卖,要蚀本，是时间从新检讨业务，可否谈谈，像我这些高不成低不就的，拉车边中产，除了减省消费，应怎去投资变成一间蓝筹呢，因为印像中在９７股灾死得最惨的就是这类人，若大跌市会否也是番版呢?」

从阿K的留言，会见到她有不俗收入，对股票有一定分析能力，但买股票的手法经常在弯角飘移，浮游在投资与炒作之间，这就是问题的关键。

理清目标好重要，假如你设定自己是一间中度风险公司，市静时组合目标年回报８至１０％，市旺时１５至２０％，但关键想保住不输钱，希望年年有正回报。你可以把资金分成两份，投资的部份不少于５０％，投机的部份不多于５０％。投资部份是资本游戏，当投资回报不高于１０％时，只能靠增大资本，实质上才可以有高点回报，１０万元１年回报１万，２０万元１年回报就有２万，资本多回报才多。投资部份首要稳阵，要唔输，少冒风险，最好少进出，投资买大股，大公司一年一次、两次的业绩期，通常就系只升一转，升几个巴仙就收工。

投机部份不太讲究本金，考眼光，捉时机，快人半步，难免要进出，要有合理心态去投机，不要抱「唔认」的心态去投机，�样仲弊，鬼鬼祟祟，应炒唔炒，苏州过后才去追，好易高追衰收尾。

所以我给阿K开的药方是鼓励她去投机，而不是成日话唔做老鼠，但鼠瘾难除，做老鼠唔系坏事，问题是你识唔识做。但投机要限注，正常可用３成资金投机（�高的市况用１至２成资金就够了），要输得起，讲得投机，就要预这笔钱可以输清，若顶唔顺，再减些注码。

比较自己公司投资部门和投机部门的业绩，旺市一定系投机部门好，但要看它抵御跌市的能力。反过来旺市亦是考验投资部门的时候，旺市也不能有太差的投资业绩，过早离场，成手现金，就增加最后忍唔住在市顶重新入市的风险，投资部门如何使用闲置现金，做点安全的区间交易，可是很高的学问。

假设你间公司年头设定投资部门回报８％，投机部门回报３０％，年尾就要看看能否做到，有时做不到和大市有关，另一个比较基准是和股市同类股份回报比较，看自己会否跑输大市。目标不是订得愈高愈好，目标要和自己的风险胃纳相适应。如果要参加股神游戏，就要把所有本金投放在最高风险的类别，例如狂买窝轮，目标系赢几倍，若果睇错输清虚拟本金，亦无所谓，但在现实的人生里，你能忍受投机部门输清本金吗？若果不能，就要想办法控制风险了。

若你间公司投资和投机部门年年有１５％以上的综合回报，人生可以无忧，但现实里不易做到，如今这样丧升的股市，是变态而非常态。或者好多人盲中中过去两三年可以做到高回报，要一二十年长期如此，殊非易事，记住股神巴菲特的巴郡，也只有２０％左右的年回报而矣。