煲起港交所

上周五，外汇基金好罕有地公布，增持港交所(388)到需曝光的股权分额达5.88%，即时成为投资界间的热话。有炒开期指朋友表示，上周五大市「质极唔落」，这边厢，中国移动(941)在基金换马及淡友狂踩下力插，那边厢，港交所就一路逆市大升，暗忖奇怪，到晚上公仔箱播出港府煲起港交所这段消息，先知底蕴。

若果根据恒指服务公司所编制的恒指成份股升跌比重，上周五，中移动跌2.5元，相等恒指下跌110点，成为影响恒指跌幅中最大比重股份。相反，港交所大升10元，等同恒指升43点，亦是升幅比重最大股份，兼几乎抵销中移动近40%跌幅，此消彼长，港股牛皮有因。

禤中怡睇番上周六多份报章报道，市场估计或所谓消息人士透露，港府增持港交所，大致离不开两个可能：1)有策略性目的，包括与内地股市融合铺路；2)国际大鳄觊觎港交所，为免遭到狙击，港府先下手为强。

投资界朋友所斟酌的是，港股饱受「外冷内热」煎熬。尽管内地经济热到爆，加上北水南调自由行滞后，带来很多不明朗因素，另外需注意的是，欧美海外地区受到信贷危机冲击，中外地区均需处理自身经济问题，一个拿捏不准，怕且港股一样受到冲击。而外汇基金正值这个外冷内热期，此时此刻「高调」公布增持港交所，在时间上，就巧合了一点。究竟今日港交所股价会否又疯癫起来，大家又会否揣测外汇基金继续买上去呢？

投资界朋友又话，除了港府增持港交所外，北水南调自由行消息亦一直牵动不少小散户投资情绪，港股发展方向，变得非常「人为」兼政策主导。再者，恒指经过多方专业人士倡议，加入国企股之后，目前已变成中西混合体，既有主攻外国的思捷(330)及利丰(494)，又有主营内地的多家中资银行，恒指的质变，已令炒卖指数相关衍生工具的难度增加。所以，倒不如把心一横离场，转投海外指数衍生工具算了。

至于外围因素方面，美国银行上月底公布，以20亿美元(约156亿港元)购入美国楼按贷款公司Countrywide可换股优先股，优先股每股行使价18美元，但美股上周五跌逾200点，而Countrywide则收报18.21美元，话咁快就跌近美国银行的行使价。目前美国房贷、房产及金融股，烫过烫手山芋，若果Countrywide再跌……

禤中怡心想，本港部分中资银行亦有投资美国次按债券，美国当地信贷市场，以至楼、股再有任何差池，将直接影响中资银行就美国次按投资所作拨备及业绩表现。老实讲，港股现时企于历史高位，并非沙士低位，细胆如禤中怡，都是靠边站好了。
(9月10日刊于《am730》)