股坛长毛失威

什么叫做节节败退，且看淡友累买累输就知道，恒指愈升愈有，不断破位而上，以为开高后要调整，岂知连升4日，望着那张逐步向上的走势图，究竟是负利率来临，赶资金入市，抑或是大户信心十足呢？

中国石油(857)未受股神巴菲特多番减持影响，股价单日仍增10%之多，除了油价创新高外，市场炒回归A股相信属主因。由于近期回归A股的国企股资产质素不俗，故其A股势必获内地同胞踊跃支持，股价都会比H股股价为高，形成互相拉扯的关系，带挈其H股水涨船高，且看该股周五挂牌表现就知道。

建设银行(939)A股今日率先在上海交易所挂牌，最乐观的证券商便估计其价值可见14元人民币之高！足足比定价6.45元人民币，升1.17倍之多，即使与该股H股股价昨日收市报7.64元比较，依然有溢价达83%。以为空谈吗？望望中信银行(998)，A股股价较H股股价的溢价幅度有87%！大龙头股如中国工商银行(1398)的AH股溢价幅度相对较小，只有20.7%。按照现价走，相信又会上演你追我逐局面。

不过，估计还估计，有时都要睇业绩表才知真相，好像做高尔夫球产品的顺龙控股(361)昨日公布中期业绩，差不多全部经营数字都倒退，营业额跌8.4%至约 2.57亿元，拆开来看，高尔夫球设备产品营业额更大跌24.6%。虽然高尔夫球袋业务营业额大升72%，但营业额仅8,000万元，无补于事，令整体纯利跌38%，中期息更大减近四成。业绩差，特别是高尔夫球设备产品收益下跌，管理层总有解释：「主要原因为与本集团主要客户进行短暂性业务整固所致。」这个客就是该集团美国最大客户，皆因双方未能就若干产品款式达成妥协，故失去生产该款式产品订单的商机。

为什么要提到这间公司？因为略有记忆的话，该股就是股坛长毛David Webb于去年底的圣诞贴士也。去年12月1日，该股股价才0.87元，经他品评后立刻变凤凰，股价之后急弹36.7%至1.19元。可惜好景不常，股价缓缓走低，直至今年4月23日收市，更跌穿1元关口，之后未能浮上水面，而昨日收市报0.83元，意味听David Webb建议的投资者，倘若高位将资源投入该股的话，恐怕已成应节食品「大闸蟹」，兼错失今次在这股上升巨涛中，踏浪而去。

顺龙话影响属短暂性，兼且已在新一季取回那个客户的订单，相信下半年度高尔夫球设备产品业务会有合理改善。况且今年才过了三季，如投资表现以一年计数的话，David Webb的投资建议，还要多看一季才算数。

不过，顺龙受该主要客户的生意影响这么严重，好像未见该集团发出盈利警告，以提升透明度，David Webb是不是要再出动呢？

(9月25日刊于《am730》)