埋住炸弹(陆羽仁)

美国股市在大减息后一日继续升，新屋销售数据不理想，影响地产股，但其他多种股份在未来可能仍会减息的预期下，再有进帐，结果道指升７６点，收１３８１５点，美股的状况相当怪，楼市和信贷市场危机极大，但股市却在联储局大放水下急升，冲向高位，道指有机会破一破１４０００点大关。





伯南克放水救大行的行为，终于得到证实，陆羽仁一直讲，美国几大投资银行为私募基金的杠杆收购包销了３２００亿美元的商业票据，在９月到期，如果信贷市场再唔掂，这些大行就自己啃，仲要大笔撇帐。





昨日大摩公布第三季业绩，持续经营业务利润跌７％至１４．７亿美元，每股１．３８美元（一年前是１．５美元，业绩倒退），比市场预计的每股盈利１．５５美元为低。大摩的首席财务官Colm Kelleher更表示，信贷市场的问题会持续一两季，令该行的定息产品交易收入减少，以及要为借贷撇帐９．４亿美元。 Kelleher话如今信贷市场仲衰过９８年对冲基金长期资本倒闭时的情况。





早一日公布业绩的雷曼已为借贷和按揭资产撇帐７亿美元。高盛将于一日后公布业绩，市传高盛每股盈利原本有５美元，问题是不知道它要为包销了的杠杆收购商业票据撇帐多少。





你谂吓，几间大行把业绩拖到伯南克减息之后才公布，伯南克大幅减息，多多钱都愿借，舒缓了信贷市场的紧张，这些大行还要作出７亿美元、９亿美元的撇帐，如果伯南克唔减息，恐怕撇帐额要大几倍，以大摩季度盈利１４．７亿美元计，假设要撇多１０几亿，随时要见红，你话大唔大镬？相信高盛的情况都唔好得好多了。





伯南克要救美资大行出火海，而且是唱高开低的格局，一路话唔做�，结果大力做，正如上次８月１８日第一次减贴现率前一日，出身自高盛的美国财长保尔森还出来讲，政府不会为企业亏损而行动，其后联储局却开特别会议减了贴现率。伯南克也讲过类似的话，说联储局不会因为金融机构亏蚀而减息，结果也减了息。





你可以话，伯南克和保尔森不是和大行扯猫尾，只是金融市场恶化才逼到他们采取行动。但亦可以话，大行懂得制造形势，让人人都觉得伯南克大幅减息好合理。大行逼伯南克掘一个洞，把炸弹埋入去，炸弹最后爆唔爆唔知，但至少眼前可以顶一顶档。 《华尔街日报》社论大赞伯南克好�，话渠终于证明到自己可以果敢行事，走出格林斯潘的阴影。社论写手�大声赞好，唔知渠手上有无要续按的豪宅，又或者有成手股票呢？





正如我在头条日报专栏所讲，如果这一切已在大行掌握之中，他们自然会顺手大力炒一炒亚洲股市，反正亚洲无受次按危机影响，更有条件炒高，先发狂炒高，制造更大的泡沫，食一转先至讲。香港人享受减息好处之余，要明白我们正在吹泡泡。