美元俱乐部或少一员

望着恒指不断破位，手上无货的朋友恨得牙痒痒，错失先机的心情可以理解，但以为24,000点已见顶，不敢入市，怎知现在大踏步走向26,000点，相距只有299点，奈何见顶阴影浮现，入市就更加怕怕，惊高位接货后，惨变应市「大闸蟹」，大家的情绪相信都是忐忑不安。


这时候，恒基地产(012)主席李兆基话睇28,000点，赌王何鸿�预测见30,000点，反映他们对后市看好，而且比专业分析员的预测不相伯仲，至于如何计算，与及背后有否军师教路就不得而知，但已叫人陷于矛盾之中，究竟应否跟随呢？


近期传媒访问那些散户，多是且战且退，有钱赚即沽货，即走超短线也，但大家天天上班，怎可荒废宝贵的工作去睇市。不过，�中怡一直建议投资增值才是理财之道，否则放在红簿仔户口，利息收入难应付日后所需，而投资前，应先要知道自己的实力，才可享受投资的乐趣，并非纯粹听大户讲的就去做。


就像美国减息，全球银行也不一定要死跟，毕竟个别地区有其独特情况，且看台湾刚公布第13次加息，因为物价居高不下，第二季资金外流严重，国际原油屡创新高，均对台湾的通胀构成压力，加上台湾与其他地区的利息差距还是不小，故决定加息0.125厘，拉近与其他外币的息差，希望资金回流，摆明同美国对着干。至于美国好朋友沙特阿拉伯(Saudi Arabia)竟也拒绝跟随减息，惹起这个中东国家将脱离「美元挂钩俱乐部」的忧虑，担心美元作为国际货币的中流砥柱地位受损，届时属于俱乐部会员之一的港元，兑其他货币岂不也遭殃？


原来沙特阿拉伯也有苦衷，因为外资不断流入，减息只会进一步放宽银根，而与美元挂钩，由于汇价下跌，入口产品价格自然向上，故已令通胀上升4%，所以这种金融政策对该国经济构成负累。


不要小看这个石油王国的举动，因为他们最支持美国，坐拥的资金属天文数字，估计区内管理的资金达3.5万亿美元(约27.3万亿港元)，虽然不知道当中有多少属美元资产，倘一旦与美元脱钩，沙特阿拉伯就可以调拨部分资源，投向其他货币，而较早前中东两个国家科威特和叙利亚，已把其货币与美元脱钩。面对这个场面，可见美元不再吃香，如果其他美元挂钩俱乐部成员纷纷跟随，美元危矣。


其实，维持强美元政策一向是布殊总统的财政大臣保尔森挂在咀边的口号，奈何今日连美元债券也乏人问津，像7月数据显示，买入债券总值由790亿美元(约6,162亿港元)大降至190亿美元(约1 ,482亿港元)。一个月数字虽然难以论英雄，但对美国政政来说，恐怕警号确实已响起，加上今次联储局主席伯南克以快狠准的方式大减半厘息，反映其他高息货币更具吸引力，资金只会向回报高的地方走，而美国目前唯一保命的就是股市，让资金觉得仍有增值空间，但如果股市调整较多，后市会否变惊栗战场？


至于港元与美元挂钩的汇率政策届时可能又再受考验。虽然港元跟美元贬值，无疑可吸引外来资金流入，如购买房地产和股票等，兼且游客使钱的感觉也开心得多，但入口价格增加续带动通胀向上，市民生活质素受影响。


你估在负利率环环下，人人都可以用买股票买楼去保值的吗？而且两种投资产品价格上升周期一旦结束，后果有多严重呢？


(9月21日刊于《am730》)