炒股方略（２）陆羽仁

2007/12/4

美股略回，市场有点忧虑楼市下跌的影响及工业生产衰退，道指跌５７点。我就维持在１１日联储局议息前美股向好的预测，估计暂时只是大涨小回。

讲起投资方略，不能回避你想投资抑或投机、想做老鼠抑或做绵羊的问题，我一直叫大家分清「投资的我」和「投机的我」，就系想大家谂清楚想做乜，同时做老鼠和绵羊都得，但买入每只股份前，都要想清楚自己的目标。

网友小鱼儿提�个问题几有意思，�话股市�高，买股咪永远唔可以长揸？渠o既问题系�：「我是一个股坛新人，刚刚在楼宇买卖中赚了一笔钱，又遇上这次大调整，就急急入市、慌死买唔切，买�一大堆，依家又惊个市再跌。完全合晒你们所说的小散户心态。(其实我都做了少少功课，睇见各大师都强调要入大型和龙头股，同综合了一些大师的心爱股，左听右听才买了以下的股票)。」

「（她买入长实、恒生、中移动、中交建、平保、国寿等股票）以上的货都是在最近买的，但都不是最低市时入，那我是否应该全部放入「投机部」？我是想持有至明年中或更长时间的，可以吗？若根据陆sir所说，我的股票全部的价位都�高，是应该短抄的，那么我不是永远也不能长期持有任何股票？ 」

「我一下子用了80%流动现金，是不是不对？我依家好惊个市再跌，我应否减一些，应该减去哪些呢？但我又不等钱用，是否可以换马呢？你们Feel到我好矛盾吗？」

陆羽仁过去亦俾人问过类似问题，问我在年中７月２３０００点时叫过人沽，为何最近跌穿２７０００点又话可以揸？这个问题其实同小鱼儿问的问题类似，现时的股票睇落都是高价，现时买的股票是否一定不可以长揸呢？

其实我天天在报上写稿和写网志，如果完全不理大市走势，只讲价值分析，你睇十日就会闷死，跟着推介一些价值被严重低估的股份，推介完只股完全唔郁，一定俾你问候。股神巴菲特唔同，渠一年出场一两次，出来话话论基本价值股票太贵，你仲觉得系善意提醒，但如果日日都有人提醒你，��人就会变成你阿爸阿妈，虽然你好尊敬渠，但会觉得�好烦，呢份工作都唔系好�我做。所以�「投资的我」听的话，好难经常讲。

但从「投机的我」的角度，顺势而炒，就日日都有好多话题。香港跟大陆，处于一个大牛市中，一浪一浪炒上，但炒得太急，又会回一回，好多时这些深度调整，有外围因素，亦有人为因素，如果能大体上捕捉这些波浪，顺住好炒，应有不俗收获。所以我见到接近短期浪顶时，通常都会睇淡少少，有人问起，就会叫人沽吓都唔妨。到调整番落来，再有人问起，我又会话买吓都唔怕，你再问清楚我究意是投资还是投机呀？我会答「投机性吸纳」，在２９０００点时，新入市买最热门的股票，我话我系价值投资者，你都唔好信啦。

又举中石油（０８５７）为例，巴菲持在１０至１２元沽了大量货，即系话从一个价值投资者来讲太贵。但渠上A股，H股借势炒过上２０．２５元，而家回番到１４．９８元，你如果你价值投资者，当然唔好买，因为全世界价值投资最叻�位仁兄都沽�，你仲点能够接货。

中石油变成大陆A股的权重股，�唔升大陆股市指数好难升，上证综指现时４８００点，假设呢个大浪升到８０００点就爆破，如今还有６７％的升幅，中石油A股现价跌返到３０元人民币，升６７％可以升到５０元人民币，H股打过７折可以升到３５元，５折升到２５元，若这一切炒作的假设实现，中石油现价还有炒作的水位。

你在现价１４．９８元买中石油，即使两个月后渠升番上１８、１９元，已有两成以上升幅，都唔会改变你系一个投机者的事实，唔会因为渠升�，你就变�一个价值投资者，但唔代表你唔可以揸长�，你甚至可以短线不进出，揸一段时间，但记住你只系「揸长�」，唔系「长揸」，长揸可以揸５年、１０年，揸长�只系讲揸半年，一年，价值投资者在１．５元买中石油，即使买完跌穿买入价，可以愈跌愈买，因为渠深明这只股票的股价远低于真正价值。但投机者在相对低价买入股份，买入后唔好愈跌愈买，要止蚀。若�好彩买完就升，升得好颠时，不妨减持一部份，或定止赚位，回吐到�上下就要止赚。投机者买股票是顺势走一段，你好彩呢一段可以走１年２年，�样获利就好深，唔好彩只能走几个月就俾人震走，但食得落肚才是真利润呀，当然，一买就惊，一有少少利润就沽，又会变�赢粒糖、输间厂的典型，大势向好时，守得到咪守耐��。