大福证券：大市或酝酿进一步下调

2007年11月20日 大福证券　王宏志
　　在没有任何触动市场的消息之下，投资者继续沽货获利，港股周一持续向下。次按风波及内地政府打击以不合法途径流港资金的忧虑，仍是市场看淡情绪的源头。大市整天屈服于沽售压力，恒指收市下跌154点(0.6%)，报27,460点，是10月4日以来首次在27,500点楼下收市。中国移动(0941.HK,1.80,沽售)、港交所(0388.HK,9.60,买入)、中国石油化工(0386.HK,.42,持有)及中国金融类股份最为拖累恒指表现。H股的跌势依然较为猛烈，H股指数周一收市跌203点 (1.2%)，报16,535点，是中秋节以来的最低收市水平。原材料、金融及石油类重磅成分股都不敌沽售压力，中国电信(0728.HK,.45,沽售)却逆市造好。中电信快将获发3G牌照的揣测重燃，刺激该股弹升4.6%。被猜测将获授予其中一张3G牌照的另一固网商中国网通(0906.HK,. 15,持有)亦攀升5.5%。由于投资者采取观望态度，周一总成交跌至1040亿元的两个月低位，蓝筹及H股的成交分别较上周五减少35%及43%。东亚银行(0023.HK,.25,持有)看来并不受呆滞的市况影响，全日有占总发行股数超过5.6%的股份转手，位居活跃成交股份榜首。收市后证实中银香港 (2388.HK,.74,持有)购入东亚4.94%股权。大新银行(2356.HK,.80,买入)、永亨银行(0302.HK,.15,持有)及永隆银行(0096.HK,.15,买入)皆有可能成为内地银行的下一个入股对象。

　　大市展望

　　中国人民银行行长周小川在G20会议期间表示中国将继续调升人民币存款准备金率以吸收金融体系过剩的流动性，对于短期内加息的口吻则比较含糊。周小川的言论有助消除不明朗因素，这或可令近期饱受摧残的中资股的投资者信心局部恢复。与此同时，投资者应会从联储局上次议息会议纪录及将于周二公布的经扩大经济预测报告窥视利率去向。在能够激励投资者重返市场的消息出现前，大市或会酝酿进一步下调。