挟减息成功 陆羽仁

2007/11/29
美国减息终于成为定局，联储副主席当奴科恩昨日一番言论，令市场相信储局在下月１１日必会减息，结果美股大升，道指急抽３３１点，升上１３２８９点的水平，是２００３以来最大单日升幅，两日累计升５００几点，更是２００２年以来最大两日升幅。

科恩指市场动荡减少对商业及消费者的信贷，他这种形容方法，令市场相信他看到经济衰退的危机比一个月前看到的大。而美国连续三个月耐用品订单下跌，更令市场相信储局议息时会减息。

过去三星期，美国股市坏消息频传，陆羽仁视之为「挟减息行动」，连汇丰都加入这个公布坏消息的行列，但这场大龙�虽然做得大，但市场仍担心储局未必听金融巨头枝笛，不过昨日科恩的言论，首次由储局中人确认了储局将会减息的方向，所以股市就大升。现时汇市交易员已１００％估计储局在１１日会减息，而估渠减息高至０．５厘者，亦由昨日的２％升至８％，但绝大多数人仍然估计会减０ ．２５厘。

其他市场因素也指向好的一面，由于美国原油库存高于市场预期，油价急跌近３美元，纽约期油跌近９０美元的近期低位。而美元汇价未受可能减息消息影响，亦因股市信心恢复而反弹，兑日圆重上１１０圆楼上水平。欧洲股市早一晚大多数升２％，而亚洲股市普遍向上，日股早段升３２８点，升２．１%。

港股在美国预托证券亦向好，汇丰升２．２３元，升上１３１．８３元，升幅１．７％，中移动更急升６．８９元，升上１４１．３９元，升幅高达５．１２％，多只红色巨股都有４％、５％升幅，看到港股亦要急抽一转，挟一挟淡仓。

自８月开始，次按愈爆愈大，爆到债市停顿，金融机构受重创，其后每到储局议息期前大半个月，金融巨头就自己暴露伤口，让世人看到它们几伤，插低股价兼拖低大市，主要挟联储减息，因为唯有联储局减息放水，舒缓资金紧缺的市场，才可以救到他们。

今趟挟到联储局副主席科恩开口，相信唔系汇丰要注资４５０亿美元救旗下两间投资公司，而是花旗要以１１厘高息发换股债，花旗要这样低股价发换股债，兼且要付惊人高息，相信在美国人心中极其震撼，搞到储局诸公也动容。

按过去的经验，市场挟到储局减息之后，会有一段时间炒作，跟着又再陷入下一个周期，相信短期内港股可以稳定番了。