大福证券：只有勇敢的投资者宜继续作战

2007年11月28日 大福证券　王宏志
　　美股周一因金融市场再出事故而急挫，拖累港股周二受压。较为乐观的一面是，恒指及H股指数虽然报跌，但在成分股全日不断获趁低吸纳之下，两个指数均以远高于全日低位的水平收市。恒指周二早段曾跌近 1,000点，收市跌幅收窄至416点(1.5%)，报27,210点。汇丰控股(0005.HK,0.90,买入)股价跌2%，成为恒指下挫的祸首。汇控为旗下2家结构投资公司(SIV)提供流动资金及定期融资，触发该股被甩卖，皆因投资者担心汇控在资产负债表中合并两家SIV 高达450亿元美元的资产后，对其作出的财务承担将会增加。H股指数从全日低位反弹约370点，最终以16,279点收市，跌263点(1.6%)。金融及石油类重磅成分股几乎全面下滑，航空及原材料股似乎是弹跳力最强的行业股份。因国内煤价上涨而被追捧的中煤能源(1898.HK,.90,持有)成跌市奇葩。中煤股价涨5.8%，成为表现最佳的H股指数成分股。市盈率估值较中煤便宜的中国神华(1088.HK,.30,买入)及兖州煤业 (1171.HK,.08,买入)短期内或会努力追赶。

　　大市展望

　　撇除淡马锡出售45亿元中国银行(3988.HK,.02,买入)股份的成交后，周二总成交为1,156亿元，和周一相去不远。这或显示投资者对于捞底或进一步出货均有保留，离场观望遂成为主流策略。大市经历近一个月的调整后，投资者信心无疑受到重挫。除非重振投资者信心的正面刺激出现，不然大市短期内或会在偏淡的情况下横行。暂时只有勇敢的投资者宜继续作战。