大福证券：次按忧虑挥之不去

2007年11月13日大福证券　王宏志
　　由于投资者愈来愈看淡并出货获利，港股周一再度急泻。美股接连下挫以及人民银行于周末宣布进一步调高人民币存款准备金率，令脆弱的投资者信心进一步受挫。恒指周一大幅低开后持续屈服于沽售压力，收市暴挫1,118点(3.9%)，以27,666点的一个月低位收市。重磅股中国移动(0941.HK,9.40,沽售)及汇丰控股(0005.HK, 7.10,买入)领跌，此外，除中华煤气(0003.HK,.75,持有)、港灯(0006.HK,.75,持有)及和记黄埔(0013.HK,.35, 买入)外，其他蓝筹股亦报跌。在成分股全线滑落之下，H股指数周一更狂泻1,047点(5.9%)，收报16,657点，亦为1个月低位。中资银行、保险及石油类股份最为拖累指数表现。幸而周一总成交只温和上升至1,400亿元，显示整体甩卖情况仍算克制。

　　大市展望

　　人民银行在收市后公布，截至10月底人民币贷款余额及广义货币(M2)同比增长17.7%及18.5%，反映信贷扩张加速，货币供应的增长则和上月公布的数字相若。与此同时，中国外汇储备继续膨胀，上月份商品贸易顺差刷新271亿美元纪录，实际利用外资达68亿美元。为遏抑信贷增长，人民银行上周六宣布将存款准备金率调高50点子至有史以来最高的13.5%水平，由11月26日起生效，为今年以来第九度调升准备金率。面对游资源源流入国内，中央政府无可避免要加强鼓励资金"走出去"，而这应对本港股市有利。短期大市将继续受环球金融机构的美国次按投资进一步亏损的阴霾笼罩。汇控旗下涉及美国次按业务的美国汇丰融资于周三公布的第三季度业绩，料将大受注视。