瑞银超短裙事件收场 中国神华料升势未尽

2007年11月29日 中金在线/港股编辑部　
　　瑞银最新发布报告，将中国神华(1088.HK)的目标价下调至76.64港元，并维持"买入"评级。此前，瑞银曾将中国神华的目标价定为101港元，引发业内激烈争议，并被称为今年股市最惊人的预测之一。

　　瑞银解释称，其分析员重新计算出，中国神华至少每股值50.91港元，再加上牛市环境下估值可增加每股13.2港元，还有未来中国神华潜在收购资产的价值每股12.53港元，最终得出中国神华的目标价为76.64港元。

　　此前在今年10月11日，瑞银亚洲矿业主管白仲义在其撰写的研究报告中，将中国神华H股的目标价从此前的35.15港元陡然提升至101港元。白仲义确定目标价格的参考依据是：在国内最高的煤炭公司74倍的市盈率之上，再追加15％的溢价。于是85倍的市盈率加上2007年的预测利润，最终得出了中国神华101港元的目标价。

　　此报告一出，引起业界一片哗然。里昂证券的研究部主管安德鲁・迪瑞思公开表示，如果神华涨到101港元，他将穿着超短裙公开亮相。

　　市场最初仍给予该报告以积极反应。10月11日当天，中国神华H股股价大涨24.01%，盘中冲高至57.95港元；但其后便一路下挫，截至昨日收市，其股价仅有43.6港元。

　　当时就有市场人士指出，瑞银的大胆判断，预言着本轮牛市即将见顶。市场人士认为，如果市场需要这么耸人听闻的消息才能作出反应，推动股价上涨，那么可能预示着这一波牛市已经走到最后，未来将缺乏上行动力。(证券时报)