[港股聚焦]散户纷纷堕入陷阱 千万不要轻易抢反弹

2007年11月21日 　中金在线/港股编辑部　

　　大奇迹日再度上演！亚太区股市早段愁云惨雾，当中以恒指跌幅最狠，早段一度重挫逾千点。踏入12时正，区内股市买盘再现，日圆跌势亦加剧，日股及A股皆倒升收市。恒指亦作出「大V形」反弹，更以接近全日高位收市，收报27771 点，升311点，成交大幅回升至1464亿元，全日高低位差距1447点。有趣的是，全日共5只牛证及2只熊证阵亡，好淡友皆杀。

　　港股高低波幅差达 1,400点，成为不少散户的死亡陷阱。有经纪表示，股民在见美股急跌200多点，昨日未开市前，已纷纷挂入买进认沽轮，果然一开市便急跌，最多跌 1,000点，很多股民都有一定获利。但到了午后，突传出美国会提早减息，好友立即现身，且得势不饶人，大挟淡仓，之前一众预期大市会跌至26,000点边缘的散户被杀至措手不及，恒指全日倒升300多点，好多早上入了沽轮的散户来不及走货，最终全日损手而回。

　　分析员表示，后市主要看恒指今日能否重上27,900点的50天线水平，但强调现时至下周四期指结算前，港股都会非常波动。

　　凯基证券的分析师蔡铁康表示，港股昨日的表现并不能说明行情已经反转，而只表明港股在破位之后有反弹需求，从成交量来看，买盘并不多。他指出，目前有很多分析人士认为，25000点将是下一波升浪的起点，但这一切还得视外围情况而定，外围如果稳定，12月份新股资金回笼后，市场将出现买入机会。他认为，目前港股承接乏力，缺少新资金流入，显示市场对于内地打击非法资金入港等问题仍有担忧，短线继续震荡整理的可能性较大。预计管理层在观察香港市况的发展，相信随着行情的深入，管理层会出台相应措施。

　　东泰证券研究部董事邓声兴亦表示，港股昨日单日转向，午后随日股及内地股市掉头回升，相信是港股超卖后呈现技术反弹，指数于27000点见支持，但因外围股市及信贷问题仍未明朗，投资者应持观望态度，不宜过分进取。此外，港股与A股联动性越来越大，而A股处于高位运行，特别是中石油等一些含有H股的权重股估值水平较高，存在一定的调整要求，若A股下调，港股的气氛必将受到影响。

　　敦沛金融研究部主管郭家耀认为，港股此次由31000多点跌至近26000点的调整基本上已完结，但预期要展开另一段升浪还需一定时间。预计28000点为恒指短暂阻力位，相信今年底，恒指可重返30000点水平。

　　香港时富证券研究部主管罗尚沛表示，"港股仍未调整到位，投资者千万不要轻易抢反弹。"影响港股市场的因素除了内地因素之外，更重要的是美国经济的发展情况，而从目前的情况来看，次级按揭债问题非常严重，即使美联储多次宣布减息也无济于事。而一旦次按问题对美国经济发展造成很大的影响，对全球股市都是一个不利的因素。

　　新鸿基证券策略分析师彭伟新也是持有同样的观点，他预计港股在短期内会继续波动，一是受到美国市场的影响，投资者仍然担心美国次级按揭危机继续对美国企业及整体股市构成压力；二是内地物价高企，市场对宏观调控预期继续加大。不过他认为，目前香港公司与内地公司的盈利增长强劲，虽然短期受到不利因素的影响，但是长期看好港股的表现。

　　外围方面，美日股市升跌不一，而美国上月新屋动工数据理想，稍为纾缓信贷忧虑，相信美股在感恩节假期前，走势会偏稳，对全球股市起稳定作用。另边厢，近期一直困扰港股的深圳限制提款事件，据闻相关措施亦已取消，会否令资金重新流入港股，值得关注。