[香港商报] 一叶知秋，见好就收

2007年11月12日　
　　北方早就是'独立寒秋'了，香港依然是短袖，这星期，气温降了些，街头所见，人们纷纷从箱底取出冬衣，迫不及待地穿上了。这不是什么好兆头，落叶知秋，霜叶知冬，金融市场如果进入一个寒冬的季节，将会非常难耐。多年前读到朦胧诗人舒婷的诗句：'也许燃尽生命烛照黑暗，身边却没有取暖之火。'漫漫的冬夜，甚至可能像卖火柴的小女孩一样，划根火柴聊以取暖都难，不是舍不得，是划不起。

　　星期一，中石油回上海发A股，首日飙升163%，市值过万亿美元，跃升世界市值最大的上市公司，更超俄罗斯去年的国民生产总值；星期二，阿里巴巴在香港上市，谁都想不到一个名叫马云的中年人，瘦得没法看，却像玩着'芝麻开门'的魔法，可以使股价一日狂飙193%，东方亮一个朋友差不多在最高位出掉了，笑得见牙不见眼。

　　毕竟，时值秋冬之交了，中石油也好，阿里巴巴也好，此时即使一路跑得大汗淋漓，也可能很快就消退完所有的热度，中石油、阿里巴巴上市次日即转头向下，即为一证。星期一，恒生指数跌1526点，就点数而言，这是港股史上最大的单日下跌点数，虽然跌幅幸十甲未入，20年前的10月26日，恒指曾经一日跌去33.3%，那真叫哀鸿遍野、尸骨难存，现在，基数高了，暴跌狂升，动辄都是上千点，不过，恒指当日下跌点数十大纪录，有四项是10月22日以来创下的，一叶知秋，已经让人感到寒气袭人。

　　市场把周一暴跌的理由，归结到港股直通车缓开上来。周前，温总在出访的时候，应香港记者的提问，就港股直通车说了一二三四共四点，到星期一的时候，市场居然一面倒地解读为直通车'煞车'了，其实，到目前为止，直通车一直都没有打着火，也就无所谓有车可煞。讲直通车的文字，应该有千言万语了，东方亮觉得，任志刚理解得最是到位，在不久前一期'任志刚专栏'里，任总说，港股直通车是一项宏观调控手段。

　　温家宝周二在俄罗斯回答香港记者的问题时，针对有香港报章批评中央在宏调上落药不够重、房屋价格仍然高企，以及资本出现泡沫等问题作出回应，称这五年中国经济发展得比较好，是一大亮点，如果说经济发展得比较好，而宏观调控不力，这既不符合事实，也不符合逻辑。温总提到中国发展存在的问题，说其中有长期累积的。言外之意，东方亮觉得，累积的问题，需要累积性宏调措施。

　　今个星期，10月的宏观经济运行的数据又将公布，每月的这个时候，市场都谨慎很多。从各方披露的先声来看，似乎在说法上给人的感觉并不一致，央行行长周小川说到年末通胀会明显缓解，谁都知道周小川天天都盯着CPI的，他能够做的，主要是加息、提存款准备金这两手，'明显放缓'，市场解读为央行不会采取 '强力的的收紧政策'。结果，于11月9日周末效应又应验了，人民银行傍晚突然宣布调升存款准备金率0.5个百分点，为今年内第9度调升，令准备金率升至 13.5%的历史新高。内地学者认为，是次调高存款准备金率可于市场收回约1800亿元人民币的资金，因而相信年底前再加息的机会已微乎其微。

　　人大副委员长成思危11月7日为缓解流动性过剩出来四招，其中有一招是调整外汇储备，利用强势货币升值来弥补弱势货币的贬值。截至今年9月末，中国外汇储备达14300亿美元，居世界第一，同时，中国又是美国国债第二大持有国。成思危不同于温总、周小川等国务院的官员，更多是从学术角度去论及的，但是，'危言'一出，市场解读为中国要减持手中美元，增持欧元，美国反应过敏，虽然官方对此立即澄清，但是，美元还是应声大跌，加上次按危机余波未了，美股和欧股11月7日全�告跌，引得11月8日全球股市水银泻地。港股周四陪跌948点，一周之内既有黑色的星期一，也有黑色星期四，寒气够重，也难怪，11 月8日是农令立冬。

　　十七大时，主管港澳事务的国家副主席曾庆红在退任中央政治局常委前，意味深长地说了'铁打的营盘流水的兵'，11月9日，新任政治局常委习近平从曾庆红手上接过了中央港澳协调工作小组组长一职。11月8日，东方亮走过时代广场，大荧屏正播着任志刚的镜头，任总正说着和'铁打的营盘流水的兵'相似的一句话，'铁打的衙门流水的官'。

　　不过，任志刚会不会挂靴而去，都不影响其打理的外汇投资基金首三季投资收入激增至676亿元，投资收益达1146亿破纪录，已超过去年全年的1038 亿。每次出来讲外汇基金这盘数，任总都免不了要说，市场波动难料后市，赚得愈多，大概心惊也甚，外汇基金前九个月港股收益已经贡献投资收入的559亿元，差不多是半壁江山。11月8日，任志刚直指：股市大幅调整在所难免。

　　一叶知秋，见好就收。