直通车缓行有利长远 三万点成心理关口

2007年11月05日大公报　
　　美国报告显示就业增长强劲，当地次按阴霾暂且略为纾缓，隔夜美股在连番波动后收市亦轻微反弹，大部分美国预托证券(ADR)形式上市的港股则个别发展。证券界人士指出，美股尚未回稳，加上「港股直通车」可能无法在短期内开通，中资股或会受压，料恒指本周初段可进一步下试30000点关口。

　　美国10月非农就业人口劲增16.6万人，数据远超预期，尽管未能完全抵销市场对次按问题的忧虑，却可起纾缓作用。美股周五收市靠稳，其中道琼斯工业平均指数收市升27点或0.2%，报13595点；纳斯达克指数亦升15点或0.56%，收市报2810点。

　　港股ADR个别发展

　　外围市况靠稳，大部分港股ADR亦个别发展。当中重磅股中移动(941)ADR折合价为153.68，较港股收市价微升1.48元或0.97%。石油价格再创新高，中石油(857)、中海油(883)分别上升0.86%。至于汇控(005)则较港股收市价下跌0.99%。国寿(2628)与中电信 (728)亦分别跌0.41%及0.63%。

　　高信投资顾问首席环球投资策略员沈庆洪表示，上周五恒指大跌逾千点，成交额却未有随之而上升，可见沽压未算严重。然而美股表现反覆，加上温家宝总理刚表示「港股直通车」之所以仍未开通，是要考虑对香港及内地市场的影响，短期内开通之梦或会落空，他预期本周港股走势将会继续偏软。

　　沈庆洪指出，恒指于本周一或周二有机会下试30000点关口，然而随著阿里巴巴(1688)于周二挂牌，数千亿冻结资金回笼，大量资金有机会再涌入市场，预期本周中至尾段恒指或可收复部分失地。而在银根放松下，本地银行有可能再度减息。

　　三万点成心理关口

　　另一方面，被问及大市回落，即将首日挂牌的阿里巴巴表现可会受到影响时，沈庆洪认为新股始终有别。而根据暗盘价显示，市场一般预期该股可上升70─80%，甚至1倍之多，他却指出，阿里巴巴市盈率偏高，首日收市未必可守住上述升幅，料股价或会横行半年。

　　此外，市场人士认为，若「港股直通车」未能在短期内开通，或会令中资股份表现受压，然而却可把炽热的市场气氛略为冷却，有利港股长远稳步发展。汇业集团研究部主管熊丽萍表示，由8月至今，恒指在不足3个月内急升逾万点。温总理的讲话或会令中资股表现受压，却相信调整并不会太大。

　　她续指出，如此一来，即使「港股直通车」一拖再拖，却可令港股升幅收窄、波动得以受控，亦可令大市继续健康发展。而东亚银行(023)主席李国宝则认为，即使「港股直通车」短期内未能开通，亦不会对股市造成太大冲击。