博奕 陆羽仁

2007/11/5

温总出来为港股直通车下注脚，讲到差唔多要炒车�滞，等如为港股淋泠水，今日少不免要跌吓。

温总为何要在这时出来讲话，值得参详，大家应该记得，上星期外资炒港元升值炒得很厉害时，突有个索罗斯徒孙开的顾问公司，出�份顾问报告，话金管局任总研究过港元和美元脱钩，仲话渠上京同温总讨论过，不过温总反对，陆羽仁查过系流料，你估呢段炒港元的新闻温总又睇唔睇到呢？

温总当然知道，他知道在乌兹别克一定会遇上香港记者（香港电子传媒次次领导人外访都会跟），他要准备答记者问，当然第一条问题就系估记者会问任志刚有无见向他建议港元要和美元脱钩（可惜记者无问！！）然后自然会联想一下这些炒作港元者所为何事，温总�聪明，自然会想到既然所谓他见任总谈港元脱钩的消息既然是流料，放料者当然不会预�港元会脱钩，放流料炒作，当然是为了炒港股了，所以温总这番有关直通车的讲话，十分贴近时事，专门针对外资炒作而来。

外资借炒港元脱钩炒港股，既要�信这个故事的老外接货，同时也盯紧随着港股直通车下来的祖国同胞，打算叫华洋傻仔一齐接货，港股真系高处未算高。温总唔理你如何滚鬼佬，只关心祖国同胞，他眼见洋炒家这样丧炒港股想�祖国同胞派货，心谂我放港股直通车下来，到时内地股民在３００００万几点、甚至４００００万点的高位接了贵货，将来大跌之后，怨我点算，说到底是中国政府在高位放开直通车俾大陆人炒港股，不能说政府无责任。所以温总就出一招：拖。

温总讲出港股直通车有三、四个问题，总之问题多多，唔似一下子可以解决，所以大家唔好期望直通车�快开车，等如叫鬼佬唔好借我呢个消息来炒，此举既可为港股降温，亦可免内地人在港股高位下来大举入货接火棒。

香港人见港股直通车唔开住，难免会闹阿爷出尔反尔，８月中外汇管理局公布有关政策时的确草率，未和中国银监会、中国证监会等其他部门协调，但如今那些技术问题应可解决，但其后出现两大变化，第一是港股急速炒高，第二是连港元都借埋来炒，温总见到这些巨变，都不能不变变招了。

温总同炒作大市的鬼佬博奕，未知外资大户有何反应。我地不妨借索罗斯个脑来谂吓�。

索罗斯在《Soros on Soros》(《索罗斯论索罗斯》一书中谈到看错市的问题，索罗斯话他承认他会看错，所以他很警觉，经常反覆求证。作者追问可能只是发生一些不对劲的事情，但很快又回到他预想的轨道上，他怎知自己是否看错市？索罗斯话，当期望和实际有差距时，他不会即时沽货离场，他们重新检视自己的假设，然后尝试看看什么地方出了问题，他会修正他的假设，他会发现一些特别的事情在发生影响，他不会坐视不理那个差异，但会批判性地检视，最后可能不是卖掉股票，而是加注（页１２）。

如果外资大户单是炒港股内地因素，炒到２万几３点点应可收工，内地A股炒到几颠都好，都也可以和H股无直接关系，因为两地分隔，内地股民好难炒H股，不过QDII打开第一个缺口，港股直通车更是开大口，让内地资金炒港股，有了这些机制，理论上不会A股炒上天，H股郁都唔郁，两地股市会拉近，港股更会跟大陆股炒，可以炒到天�高。假设大户是冲着这些开水喉的机制而来，认为A股一日未爆，都会大力扯着港股向上，内地巨量资金涌港，会大大炒起港股，他们在这个假设下来炒港股，再放点港元会脱钩走强的消息，把港股的期望吹大再吹大。

如今温总出来降温，但不是全面刹车，港股直通车只是缓开，不是永远不开，再者QDII仍会继续，只是有调控地放水而矣，内地股市和港股的连系链条未斩断。牌面观之，假如阿爷话港股直通车永久不开，QDII又立刻叫停，又或者A股开始暴跌，炒高港股的假设就不再有效，大户应该反手造淡。但现时阿爷放水只是减慢不是停车熄匙，外资大户又好难话反手造淡�。总括而言，港股炒得高要抖吓气，但外资大户未需要�股离场。