『专家之言』潘志扬：中资股仍有调整压力，香港股抗跌力较强

2007年11月06日 明报　
　　温总叫停「直通车」，实时震散港股，令大市终于进入迟来的调整。恒指早段低开303点，全日由头跌到尾，市场缺乏承接，早前热炒减息、中资股季度业绩及中石油(0857)发A股等利好消息，差不多已全被消化。恒指最终收报28942点，跌1526点，成交1587亿。大市短期缺乏利好因素刺激，有机会进一步下试低位。

　　「北水」频传出「关水喉」消息，继温总言论后，昨日亦传出QDII降低港股投资比例，每个市场投资上限不超过30%。参考德银报告，即使当局推出了新指示，惟过去两月仍加速审批QDII基金，而大部分募集资金仍未开始投资，预计未来6至12个月内，仍将有500亿至700亿美元流入香港股市。

　　技术上，恒指已失守「上升轨」支持，自8月17日大升浪以来，首次跌破保历加通道中轴支持，MACD线跌破信号线，技术走势已转坏；14天RSI回落至51，考验50中轴支持，估计短线调整压力未消。

　　下试支持27156点

　　恒指上落速度极快，短短数天已较高位回落3000点，若以黄金比率计算，已完成调整0.236倍的目标28991点；若调整0.382倍，下一级调整目标为27156点。

　　北水南调有变，中资股中线仍有调整压力，反观香港股份抗跌力相对较强，以莎莎(0178)为例，急升逾5.1%至2.88元。短线可留意大落后的电视广播(0511，TVB)，此股受惠本港广告持续增长，明年1月起调高广告价目8%，同时给予主要客户的折扣优惠，由原先最高的42%降低至40%。券商中银国际估计，在奥运效应下，明年电视广播广告收入会有双位数增长。

　　TVB估值吸引 上望59元

　　就估值而言，电视广播预测市盈率约16.6倍，股息率3.65厘，券商给予目标价介乎47元至66元，估值具吸引力，现价买入下跌风险极低。技术上，电视广播8月中至今，营造「长方形」形态，股价在45至52元区域炒上落，走势严重落后大市，后市若能突破「长方形」顶部阻力线(52元)，量度升幅可至 59元。

　　恒指跌破保历加通道中轴

　　恒指失守30000点关口，自8月中以来，首次失守保历加通道中轴，14天RSI亦回试50中轴支持，短线仍有整固压力。

　　电视广播(0511)营造长方形

　　电视广播(0511)8月至今营造「长方形」，若能突破「长方形」顶部阻力，后市量度升幅可至59元。电视广播昨跌2.44%至47.9元。

　　安德利果汁(8259)突破密集阻力

　　安德利果汁(8259)突破密集阻力(0.9元)，股价成功破顶，后市应尚有一段升势，下一级阻力为1元关口。安德利昨升7.86%至0.96元。

　　撰文：潘志扬